AMDはインテルとの設備投資競争に敗れるのを止めるため、自社のチップ工場を手放した

AMDは長年、インテルのはるかに大きな製造予算と直接競争するため、自社の半導体製造工場に資金を投じてきた。この負担は、2006年のATI Technologiesの高額な買収に伴う負債によってさらに重くなっていた。AMD自身のSEC提出書類によれば、同社は2008年に約31億ドルの純損失を計上した。前年も34億ドルの損失を計上しており、すでに設備投資を2007年の17億ドルから6億2100万ドルに削減していたにもかかわらずであった。

2008年10月6日、AMDはアブダビのAdvanced Technology Investment CompanyおよびWest Coast Hitechとの間でマスター・トランザクション契約を締結し、製造事業を新たな合弁事業に切り出した。ATICは新会社に約14億ドルの現金を拠出し、優先株の対価としてAMDに直接7億ドルを支払った。また合弁事業はAMDの未返済債務のうち約11億ドルを引き継いだ。この取引は2009年3月2日に完了し、GlobalFoundriesが設立され、米国とドイツにあるAMDの製造施設のうち約230万平方フィートが移転された。

工場の設備投資から解放されると、AMDのコストと業績はいずれも急速に好転した。AMD自身のSEC提出書類によれば、設備投資は2007年の17億ドルから2009年には4億6600万ドル、2010年には1億4800万ドルに減少した。一方で同社は2009年に3億400万ドル、2010年に4億7100万ドルの純利益へと転換し、前々年の31億ドルおよび34億ドルの損失を反転させた。

工場をアブダビのATICとの合弁事業に切り出した。ATICは14億ドルを支払い、11億ドルの債務を引き受けた。これによりAMDはファブレス企業となり、2010年までに設備投資を1億4800万ドルに削減した。

工場を切り出すことで、AMDの最大の資本負担であった最先端のチップ製造にとどまることが、AMD自身の貸借対照表ではなく合弁パートナーの義務に変わった。

取引の一環としてATICの現金と債務引き受けを得たことで、AMDは設備投資を削減すると同時に負債も削減でき、貸借対照表の両面を同時に改善した。

ファブレス企業となったことで、AMDはインテルの統合モデルに対して、AMDの収益だけでは到底賄えない製造規模を合わせようとするのではなく、純粋にチップ設計で競争できるようになった。

はるかに大きな競合相手に対して、自社工場を保有するための設備投資が破綻を招いている場合、それを合弁事業に転換することで、単独で資金を投じるよりも早く貸借対照表を解放できる。

AMD自身のSEC提出書類によれば、同社の純利益は2008年の31億ドルの損失から2010年には4億7100万ドルに達し、設備投資は2007年の17億ドルから1億4800万ドルに減少した。GlobalFoundriesは独立した受託チップ製造業者として存続し、後に他のファウンドリ事業を買収した。一方、AMDのファブレスモデルはその後も同社が用いるひな形となり、次の10年間にCEOのリサ・スー体制下で再興を遂げた際も含まれていた。