AMD había pasado años financiando sus propias plantas de fabricación de semiconductores para competir directamente con el presupuesto de fabricación mucho mayor de Intel, una carga agravada por la deuda de su costosa adquisición de ATI Technologies en 2006. El propio formulario SEC de AMD reporta una pérdida neta de aproximadamente 3100 millones de dólares para 2008, tras una pérdida de 3400 millones el año anterior, incluso cuando ya había recortado sus gastos de capital a 621 millones de dólares desde 1700 millones en 2007.
El 6 de octubre de 2008, AMD firmó un Acuerdo Maestro de Transacción con Advanced Technology Investment Company de Abu Dabi y West Coast Hitech para escindir sus operaciones de fabricación en una nueva empresa conjunta. ATIC aportó aproximadamente 1400 millones de dólares en efectivo a la nueva entidad y pagó directamente a AMD 700 millones de dólares por acciones preferentes, mientras que la empresa conjunta asumió alrededor de 1100 millones de dólares de la deuda pendiente de AMD. El acuerdo se cerró el 2 de marzo de 2009, formando GlobalFoundries y transfiriendo aproximadamente 2,3 millones de pies cuadrados de las instalaciones de fabricación de AMD en Estados Unidos y Alemania.
Liberada del gasto de capital en fábricas, los costos y los resultados de AMD se recuperaron rápidamente. Los gastos de capital cayeron a 466 millones de dólares en 2009 y a 148 millones en 2010, frente a 1700 millones en 2007, según los propios formularios SEC de AMD, mientras que la compañía pasó a un ingreso neto de 304 millones de dólares en 2009 y 471 millones en 2010, revirtiendo las pérdidas de 3100 millones y 3400 millones de los dos años anteriores.
Escindió las fábricas en una empresa conjunta con ATIC de Abu Dabi, que pagó 1400 millones y asumió 1100 millones de deuda, haciendo a AMD fabless y reduciendo el capex a 148 millones para 2010.
Escindir las fábricas convirtió la mayor carga de capital de AMD, mantenerse en la vanguardia de la fabricación de chips, en una obligación de un socio de empresa conjunta en lugar del propio balance de AMD.
Asumir el efectivo y la asunción de deuda de ATIC como parte del acuerdo permitió a AMD reducir pasivos en el mismo momento en que recortaba el gasto de capital, mejorando ambos lados del balance a la vez.
Convertirse en fabless permitió a AMD competir puramente en diseño de chips contra el modelo integrado de Intel, en lugar de intentar igualar una escala de fabricación que los ingresos de AMD nunca podrían financiar por sí solos.
Cuando el gasto de capital en poseer tus propias fábricas te está llevando a la quiebra frente a un competidor mucho más grande, convertirlo en una empresa conjunta puede liberar el balance más rápido que financiarlo en solitario.
El ingreso neto de AMD alcanzó los 471 millones de dólares para 2010, frente a una pérdida de 3100 millones en 2008, mientras que los gastos de capital cayeron a 148 millones desde 1700 millones en 2007, según sus propios formularios SEC. GlobalFoundries continuó como un fabricante independiente de chips por contrato, adquiriendo posteriormente otros negocios de fundición, mientras que el modelo fabless de AMD se convirtió en la plantilla que utilizó durante el resto de su historia, incluido su posterior resurgimiento bajo la CEO Lisa Su en la década siguiente.
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Las fuentes
- Advanced Micro Devices, Inc. — Form 10-K, fiscal year 2008 SEC EDGAR · sec.gov
- Advanced Micro Devices, Inc. — Form 10-K, fiscal year 2009 SEC EDGAR · sec.gov
- Advanced Micro Devices, Inc. — Form 10-K, fiscal year 2010 SEC EDGAR · sec.gov