AMD a abandonné ses propres usines de puces pour cesser de perdre la guerre des dépenses d'investissement face à Intel

AMD avait passé des années à financer ses propres usines de fabrication de semi-conducteurs pour concurrencer directement le budget de fabrication bien plus important d'Intel, un fardeau aggravé par la dette issue de son acquisition coûteuse d'ATI Technologies en 2006. Le propre dépôt auprès de la SEC d'AMD fait état d'une perte nette d'environ 3,1 milliards de dollars pour 2008, après une perte de 3,4 milliards de dollars l'année précédente, alors même qu'elle avait déjà réduit ses dépenses d'investissement à 621 millions de dollars, contre 1,7 milliard de dollars en 2007.

Le 6 octobre 2008, AMD a signé un accord-cadre de transaction avec Advanced Technology Investment Company d'Abou Dhabi et West Coast Hitech afin de transférer ses opérations de fabrication dans une nouvelle coentreprise. ATIC a apporté environ 1,4 milliard de dollars en numéraire à la nouvelle entité et a payé directement 700 millions de dollars à AMD pour des actions préférentielles, tandis que la coentreprise a assumé environ 1,1 milliard de dollars de la dette en cours d'AMD. L'opération a été finalisée le 2 mars 2009, formant GlobalFoundries et transférant environ 2,3 millions de pieds carrés des installations de fabrication d'AMD aux États-Unis et en Allemagne.

Libérée des dépenses d'investissement liées aux usines, les coûts et les résultats d'AMD se sont tous deux rapidement redressés. Les dépenses d'investissement sont tombées à 466 millions de dollars en 2009 et à 148 millions de dollars en 2010, contre 1,7 milliard de dollars en 2007, selon les propres dépôts auprès de la SEC d'AMD, tandis que la société est passée à un résultat net de 304 millions de dollars en 2009 et de 471 millions de dollars en 2010, inversant les pertes de 3,1 milliards et 3,4 milliards de dollars des deux années précédentes.

Transfert des usines dans une coentreprise avec ATIC d'Abou Dhabi, qui a payé 1,4 milliard de dollars et assumé 1,1 milliard de dollars de dette, rendant AMD sans usine et réduisant ses dépenses d'investissement à 148 millions de dollars d'ici 2010.

La scission des usines a converti la plus grande charge de capital d'AMD, rester à la pointe de la fabrication de puces, en une obligation d'un partenaire de coentreprise plutôt qu'en une charge sur le propre bilan d'AMD.

La prise en charge par ATIC d'apports en numéraire et d'une reprise de dette dans le cadre de l'opération a permis à AMD de réduire son passif au moment même où elle réduisait ses dépenses d'investissement, améliorant ainsi les deux côtés du bilan simultanément.

Devenir sans usine a permis à AMD de concurrencer purement sur la conception de puces le modèle intégré d'Intel, plutôt que de tenter d'égaler une échelle de fabrication que les revenus d'AMD n'auraient jamais pu financer seuls.

Lorsque les dépenses d'investissement liées à la possession de vos propres usines vous mènent à la faillite face à un concurrent bien plus important, les convertir en coentreprise peut libérer le bilan plus rapidement que de les financer seul.

Le résultat net d'AMD a atteint 471 millions de dollars d'ici 2010, contre une perte de 3,1 milliards de dollars en 2008, tandis que les dépenses d'investissement sont tombées à 148 millions de dollars, contre 1,7 milliard de dollars en 2007, selon ses propres dépôts auprès de la SEC. GlobalFoundries a poursuivi son activité de fabricant de puces sous contrat indépendant, acquérant plus tard d'autres activités de fonderie, tandis que le modèle sans usine d'AMD est devenu le modèle qu'elle a utilisé pour le reste de son histoire, y compris son redressement ultérieur sous la direction de la PDG Lisa Su au cours de la décennie suivante.