AMD hatte jahrelang seine eigenen Halbleiterfertigungsanlagen finanziert, um direkt mit Intels weit größerem Fertigungsbudget zu konkurrieren – eine Last, die durch Schulden aus der kostspieligen Übernahme von ATI Technologies im Jahr 2006 noch verstärkt wurde. AMDs eigener SEC-Einreichung zufolge verzeichnete das Unternehmen für 2008 einen Nettoverlust von etwa 3,1 Mrd. USD, nach einem Verlust von 3,4 Mrd. USD im Vorjahr, obwohl es die Investitionsausgaben bereits von 1,7 Mrd. USD im Jahr 2007 auf 621 Mio. USD gesenkt hatte.
Am 6. Oktober 2008 unterzeichnete AMD eine Master Transaction Agreement mit der Advanced Technology Investment Company aus Abu Dhabi und West Coast Hitech, um seine Fertigungsaktivitäten in ein neues Joint Venture auszugliedern. ATIC steuerte rund 1,4 Mrd. USD in bar zu dem neuen Unternehmen bei und zahlte AMD direkt 700 Mio. USD für Vorzugsaktien, während das Joint Venture etwa 1,1 Mrd. USD von AMDs ausstehenden Schulden übernahm. Der Abschluss erfolgte am 2. März 2009, wodurch GlobalFoundries entstand und rund 2,3 Millionen Quadratfuß von AMDs Fertigungsanlagen in den USA und Deutschland übertragen wurden.
Von den Kapitalausgaben für die Fab befreit, wandelten sich AMDs Kosten und Ergebnisse schnell zum Besseren. Die Investitionsausgaben sanken laut AMDs eigenen SEC-Einreichungen auf 466 Mio. USD im Jahr 2009 und 148 Mio. USD im Jahr 2010, verglichen mit 1,7 Mrd. USD im Jahr 2007, während das Unternehmen auf einen Nettogewinn von 304 Mio. USD im Jahr 2009 und 471 Mio. USD im Jahr 2010 umschwenkte und damit die Verluste von 3,1 Mrd. USD und 3,4 Mrd. USD der beiden Vorjahre umkehrte.
Die Fabriken wurden in ein Joint Venture mit ATIC aus Abu Dhabi eingebracht, das 1,4 Mrd. USD zahlte und 1,1 Mrd. USD Schulden übernahm, wodurch AMD fabless wurde und die Investitionsausgaben bis 2010 auf 148 Mio. USD senkte.
Die Ausgliederung der Fabs verwandelte AMDs größte einzelne Kapitalbelastung – an der Spitze der Chipfertigung zu bleiben – in eine Verpflichtung eines Joint-Venture-Partners statt in eine Belastung von AMDs eigener Bilanz.
Die Übernahme von ATICs Bargeld und Schuldenübernahme als Teil des Geschäfts ermöglichte es AMD, Verbindlichkeiten im selben Moment zu reduzieren, in dem es die Investitionsausgaben senkte, und verbesserte damit beide Seiten der Bilanz zugleich.
Fabless zu werden erlaubte es AMD, sich rein auf das Chipdesign gegen Intels integriertes Modell zu konzentrieren, statt zu versuchen, mit einer Fertigungsgröße mitzuhalten, die AMDs Umsatz allein niemals finanzieren konnte.
Wenn die Kapitalausgaben für den Besitz eigener Fabriken ein Unternehmen gegenüber einem viel größeren Wettbewerber in den Ruin treiben, kann die Umwandlung in ein Joint Venture die Bilanz schneller entlasten, als sie allein zu finanzieren.
AMDs Nettogewinn erreichte laut seinen eigenen SEC-Einreichungen bis 2010 471 Mio. USD, verglichen mit einem Verlust von 3,1 Mrd. USD im Jahr 2008, während die Investitionsausgaben von 1,7 Mrd. USD im Jahr 2007 auf 148 Mio. USD sanken. GlobalFoundries bestand als unabhängiger Auftrags-Chiphersteller weiter und übernahm später andere Foundry-Geschäfte, während AMDs Fabless-Modell zur Vorlage für den Rest seiner Geschichte wurde, einschließlich seiner späteren Wiederbelebung unter CEO Lisa Su im folgenden Jahrzehnt.
DEN BELEGEN FOLGEN
Die Quellen
- Advanced Micro Devices, Inc. — Form 10-K, fiscal year 2008 SEC EDGAR · sec.gov
- Advanced Micro Devices, Inc. — Form 10-K, fiscal year 2009 SEC EDGAR · sec.gov
- Advanced Micro Devices, Inc. — Form 10-K, fiscal year 2010 SEC EDGAR · sec.gov