AMD, 인텔과의 자본지출 전쟁에서 패배를 멈추기 위해 자사 칩 공장을 포기하다

AMD는 인텔의 훨씬 큰 제조 예산과 직접 경쟁하기 위해 수년간 자사 반도체 제조 공장에 자금을 대왔으며, 이 부담은 2006년 ATI Technologies를 비싸게 인수하면서 생긴 부채로 더욱 커졌다. AMD의 자체 SEC 제출서에 따르면 2008년 약 31억 달러의 순손실을 기록했으며, 이는 전년도의 34억 달러 손실에 이은 것이었다. 이미 자본지출을 2007년 17억 달러에서 6억 2,100만 달러로 줄인 상태였다.

2008년 10월 6일 AMD는 아부다비의 Advanced Technology Investment Company 및 West Coast Hitech와 마스터 거래 계약(Master Transaction Agreement)을 체결하여 제조 운영을 새로운 합작투자로 분사했다. ATIC는 새 법인에 약 14억 달러의 현금을 출자하고 우선주 대금으로 AMD에 7억 달러를 직접 지급했으며, 합작법인은 AMD의 미상환 부채 약 11억 달러를 인수했다. 이 거래는 2009년 3월 2일 완료되어 GlobalFoundries가 설립되었고, 미국과 독일의 AMD 제조 시설 약 230만 제곱피트가 이전되었다.

팹 자본지출에서 벗어나자 AMD의 비용과 실적은 모두 빠르게 반전되었다. AMD의 자체 SEC 제출서에 따르면 자본지출은 2007년 17억 달러에서 2009년 4억 6,600만 달러, 2010년 1억 4,800만 달러로 감소했으며, 회사는 2009년 3억 400만 달러, 2010년 4억 7,100만 달러의 순이익으로 전환하여 그 전 두 해의 31억 달러 및 34억 달러 손실을 뒤집었다.

공장을 아부다비의 ATIC와의 합작투자로 분사했고, ATIC는 14억 달러를 지급하고 11억 달러의 부채를 인수했으며, 이를 통해 AMD는 팹리스가 되어 2010년까지 자본지출을 1억 4,800만 달러로 줄였다.

팹을 분사함으로써 AMD의 단일 최대 자본 부담이었던 칩 제조 최첨단 유지 비용을 AMD 자체의 재무제표가 아닌 합작투자 파트너의 의무로 전환했다.

거래의 일부로 ATIC의 현금과 부채 인수를 받아들임으로써 AMD는 자본지출을 줄이는 동시에 부채도 줄일 수 있었고, 재무제표의 양쪽을 함께 개선했다.

팹리스가 됨으로써 AMD는 AMD의 매출만으로는 결코 감당할 수 없었던 제조 규모를 맞추려 하기보다, 인텔의 통합 모델에 맞서 순수하게 칩 설계로 경쟁할 수 있게 되었다.

훨씬 큰 경쟁사에 맞서 자사 공장을 소유하는 데 드는 자본지출이 회사를 파산으로 몰고 갈 때, 이를 합작투자로 전환하면 단독으로 자금을 대는 것보다 재무제표를 더 빨리 자유롭게 할 수 있다.

AMD의 자체 SEC 제출서에 따르면 순이익은 2008년 31억 달러 손실에서 2010년 4억 7,100만 달러에 이르렀고, 자본지출은 2007년 17억 달러에서 1억 4,800만 달러로 감소했다. GlobalFoundries는 독립 계약 칩 제조업체로 계속 운영되며 이후 다른 파운드리 사업체들을 인수했고, AMD의 팹리스 모델은 다음 10년간 CEO 리사 수 아래에서의 후기 재도약을 포함해 이후 역사 내내 AMD가 사용한 템플릿이 되었다.