BBVAは破綻したGuaranty BankをFDICから引き受け、テキサスで賭けを倍にした

2009年8月21日、規制当局はテキサス州オースティンのGuaranty Bankを閉鎖した——危機における米国最大級の銀行破綻の一つ——そしてFDICを管財人に指名した。ほとんどの銀行が縮小に動く中、スペインのBBVAは米国子会社BBVA Compassを通じてそれを入札した。

買収・引受契約により、Guarantyの預金と支店は一晩でBBVA Compassに移転した。Guarantyはテキサスで105支店、カリフォルニアで59支店を運営していた。BBVAは164支店すべてを取得し、初めてカリフォルニアに進出するとともに、約120億ドルの資産を擁してテキサスで第4位の銀行となった。

リスクは買い手ではなく政府（FDIC）側にあった。FDICは対象資産の最初の23億ドルの損失の80%、それを超える部分の95%を負担することに合意した。BBVAは同業他社が支店を閉鎖する中、中核のヒスパニック系アメリカ人市場で規模を拡大した。

カリフォルニア進出を含む164支店、約120億ドルの資産、30万人の顧客。FDICが貸付債権の損失の80〜95%を負担した。

FDICの損失分担が、2009年には誰も完全にデューデリジェンスできなかった貸付債権の下振れリスクを抑えた。

Guarantyの事業基盤はBBVA Compassのテキサス拠点と重なっていたため、統合コストは低く、カリフォルニア進出は実質無償だった。

BBVAは危機に際して米国のサブプライムエクスポージャーが比較的少なかったため、国内の競合他社に資本がなかったときに資本を持っていた。

管財人からの買収はプレミアムなし、取締役会闘争なし、資金調達市場も不要——ただ落札するだけだった。

管財人は危機において最も売却意欲の高い売り手である。損失分担は、競合他社の破綻をほぼリスクのない規模拡大に変え得る。

支店は翌営業日にBBVA Compassとして再開し、この取引は10年間にわたりBBVAの米国事業の基盤となった。2020〜21年、BBVAは米国事業全体をPNCに116億ドルで売却した——Guarantyの拡大は、危機時代の買収から築いたプラットフォームの価値を何倍にもした。