マグロ大手バンブルビーは2019年の破産から台湾FCFに買収された

アメリカの「ビッグスリー」缶詰マグロメーカーの一角であるバンブルビーフーズは、米国司法省の価格カルテル事件で大打撃を受けた。2017年には2500万ドルの刑事罰金を支払い、関連する民事訴訟にも直面する一方、バランスシートはすでに過剰な負債を抱えていた。2019年までに同社は借り換えができなくなり、2019年11月に連邦破産法第11章の保護を申請すると同時に、自社の売却に合意した。

買い手はFCF社であった。西太平洋地域最大のマグロ供給業者であり、台湾に本拠を置き、アジアと南北アメリカで漁業、コールドチェーン、加工事業を展開していた。FCFはすでにバンブルビーへの主要な魚類供給業者として提携関係にあったため、この買収は上流への統合であった。つまり、マグロを漁獲する供給業者が、それを販売するブランドを買収したのである。

売却は2021年に約9億2500万ドルで完了した。FCFはバンブルビーの北米事業を継続し、主力生産施設を含めて維持することを約束し、1世紀以上の歴史を持つブランド——おなじみの黄色い縁取りの缶——を自社の原材料基盤の下に保った。

バンブルビーが生き残ったのは、戦略的（財務的ではない）買い手を見つけたからである。FCFの事業はブランドの需要に依存していたため、資産を剥ぎ取るのではなく、生産、雇用、店頭での存在感を維持する十分な理由があった。ストーキングホース方式の売却構造により、第11章手続きは裁判所承認の買収によって数か月で解決し、ブランド価値の毀損を防いだ。

台湾のFCF（西太平洋のマグロ大手）に約9億2500万ドルで売却され、米国有数の缶詰魚ブランドの一つを維持した

戦略的買い手が上流の魚類供給と下流のブランドを統合し、バリューチェーン全体を確保した

ストーキングホース構造が最低入札額を設定したため、債権者は確実性と迅速性を得た

米国ブランドの事業継続により、事業清算なら競合他社に渡っていた棚スペースを守った

FCFのアジアの漁船団と工場がチェーン全体でコストを分散させ、ブランドのコスト基盤を引き下げた

罰金がバランスシートを破綻させた場合、事業を戦略的パートナーに売却することでブランド、漁船団、市場シェアを維持できる

バンブルビーは現在、FCFグループの米国向け部門として事業を営み、競合のスターキストやチキン・オブ・ザ・シーと並んで缶詰マグロのリーダーシップを維持している。この事例は、アジアの戦略的資本によるブランド救済の成功例として水産業界で引用されている。