マスラフ・アル・ラヤンがアル・ハリジを吸収し、カタール第2位の銀行に

カタールの銀行市場は規模の問題を抱えていた。約250万人の人口に対し、国内・国際の銀行がおよそ20行あり、カタール・ナショナル・バンク（QNB）が他を圧倒していた。アル・ラヤンとアル・ハリジが合併しても、資産規模はなおQNBの6分の1にとどまる。シャリーア準拠の融資を行うマスラフ・アル・ラヤンとアル・ハリジ・コマーシャル・バンク（アル・ハリジ）は、原油価格の下落とパンデミックが湾岸の小規模行を圧迫し、地域全体に統合の波が押し寄せる中、2020年6月に合併協議を開始した。この波はサウジアラビアで150億米ドルのNCB・サンバ統合を生んだ波でもある。

2021年1月に発表された取引は、現金を伴わない純粋な株式交換だった。アル・ラヤンはアル・ハリジ株1株につき自社証券0.5株を発行し、統合後の価値を82億リヤルと評価、資産約470億米ドルのカタール第2位の銀行を誕生させた。発表を受けてアル・ハリジ株は一時8.7%上昇した。JPモルガンが両行の助言を担当し、統合後の取締役会はアル・ラヤンのアリ・ビン・アフマド・アル・クワリが会長、アル・ハリジのハマド・ビン・ファイサル・ビン・サーニ・アル・サーニが副会長に就くことになった。

実行は2021年を通じて進んだ。10月にアル・ハリジの株主が合併に伴う解散を承認し、同社株はカタール証券取引所で売買停止となり、11月にカタール中央銀行が最終承認を出して、国内第2位のイスラム銀行が誕生した。5年後、グループCEOのファハド・ビン・アブドゥッラー・アル・ハリファが率いる統合銀行は、2026年第1四半期に帰属純利益3億6,100万リヤルを計上し、税引前利益は前年同期比1%増の4億2,100万リヤルだった。

発表時点で資産約470億米ドルを擁するカタール第2位の金融機関。統合グループは2026年第1四半期に純利益3億6,100万リヤルを計上した

どちらの銀行も単独では勝てなかった。人口250万人に対し約20行がひしめく市場では、規模の小さい銀行は大企業や政府関連の業務に応えるだけのバランスシートを持たない。

後押ししたのはタイミングだった。2020年の原油価格とCOVIDの衝撃は小規模行に最も重くのしかかり、湾岸各地の規制当局は規模拡大のための統合を積極的に促していた。

0.5株の株式交換だったため、どちらの側も現金を必要とせず、統合銀行が競争に必要とする資本を温存できた。しかも一方を吸収するのではなく、二つの事業基盤を均衡させる形になった。

上振れは限定的だが現実的だった。合併後も資産規模はQNBの6分の1にとどまる。狙いは巨大行への挑戦者ではなく、存続可能な第2位になることだった。

銀行が多すぎる小規模市場では、規模こそが生存条件となる。株式交換による合併なら、二つのニッチな金融機関が、どちらも資本に必要とする現金を使わずに、バランスの取れた機関を築ける。

この合併によりアル・ラヤンはカタール第2位の銀行となり、統合を経てグループは安定した収益性に落ち着いた。2026年第1四半期の株主帰属純利益は3億6,100万リヤル、税引前利益は前年比1%増の4億2,100万リヤルで、経営陣は地政学的不確実性にもかかわらず強固な資本と流動性を強調した。統合グループをCEOとして率いたファハド・ビン・アブドゥッラー・アル・ハリファは、カタールの発展に向けたシャリーア準拠の融資を軸に銀行を位置づけた。この取引は、湾岸地域で2020年から2021年にかけて進んだ銀行統合の波の一部となった。