Masraf Al Rayan absorveu o al khaliji e se tornou o segundo maior banco do Catar

O mercado bancário do Catar tinha um problema de escala: cerca de 2,5 milhões de pessoas atendidas por aproximadamente 20 bancos locais e internacionais, com o Qatar National Bank dominando todos os demais — o Al Rayan e o al khaliji combinados ainda teriam ativos seis vezes menores que os do QNB. O Masraf Al Rayan, instituição compatível com a sharia, e o Al Khalij Commercial Bank (al khaliji) iniciaram conversas de fusão em junho de 2020, quando a queda dos preços do petróleo e a pandemia pressionaram os bancos menores do Golfo e uma onda de consolidação varreu a região — a mesma onda que produziu o acordo de US$ 15 bilhões entre NCB e Samba na Arábia Saudita.

O negócio anunciado em janeiro de 2021 foi uma troca de ações limpa: o Al Rayan emitiria 0,5 de seus títulos para cada ação do al khaliji, avaliando a combinação em QAR 8,2 bilhões e criando o segundo maior banco do Catar, com cerca de US$ 47 bilhões em ativos. As ações do Al Khalij chegaram a subir 8,7% com a notícia. O JPMorgan assessorou ambos os bancos; Ali bin Ahmad Al Kuwari, do Al Rayan, presidiria o conselho combinado, com Hamad bin Faisal bin Thani Al-Thani, do al khaliji, como vice-presidente.

A execução se estendeu por 2021: os acionistas do al khaliji aprovaram a dissolução na fusão em outubro, suas ações foram suspensas na Bolsa de Valores do Catar e o Banco Central do Catar emitiu a aprovação final em novembro, criando o segundo maior banco islâmico do país. Cinco anos depois, o banco fusionado — liderado pelo CEO do Grupo, Fahad bin Abdulla Al Khalifa — reportou QR 361 milhões de lucro líquido atribuível no primeiro trimestre de 2026, com lucro antes de impostos 1% maior ano a ano, em QR 421 milhões.

Segundo maior credor do Catar, com ~US$ 47 bilhões em ativos no anúncio; o grupo fusionado registrou QR 361 milhões de lucro líquido no primeiro trimestre de 2026

Nenhum dos bancos poderia vencer sozinho: em um mercado com cerca de 20 credores para 2,5 milhões de pessoas, bancos de escala insuficiente não têm balanço para atender grandes negócios corporativos e governamentais.

O momento fez a persuasão: o choque do preço do petróleo e da COVID em 2020 atingiu mais duramente os credores menores, e os reguladores de todo o Golfo estavam ativamente incentivando a consolidação por escala.

Uma troca de ações de 0,5 significava que nenhum dos lados precisava de dinheiro, preservando o capital de que o banco fusionado precisaria para competir, ao mesmo tempo em que equilibrava duas franquias em vez de dobrar uma delas.

O potencial de valorização era limitado, mas real: mesmo combinado, o banco teria ativos seis vezes menores que os do QNB — o objetivo era um número dois viável, não um desafiante ao gigante.

Em mercados pequenos com bancos em excesso, escala é sobrevivência; uma fusão por troca de ações permite que dois credores de nicho construam uma instituição equilibrada sem gastar dinheiro de que qualquer um dos lados precisa para capital.

A fusão tornou o Al Rayan o segundo maior banco do Catar e, após a integração, o grupo se estabilizou em rentabilidade constante: o lucro líquido atribuível aos acionistas no primeiro trimestre de 2026 foi de QR 361 milhões, com lucro antes de impostos de QR 421 milhões, alta de 1% no ano, e a administração apontando capital e liquidez fortes apesar da incerteza geopolítica. Fahad bin Abdulla Al Khalifa, que liderou o grupo fusionado como CEO, posicionou o banco em torno do financiamento compatível com a sharia para o desenvolvimento do Catar. O negócio se tornou parte da ampla onda de consolidação bancária do Golfo em 2020-2021.