A compra de US$ 11,6 bilhões do KFH do Ahli United criou o segundo maior banco islâmico do Golfo

O Kuwait Finance House, o maior banco do país, cortejou pela primeira vez o Ahli United Bank, do Bahrein, em 2019. Em julho de 2022, o Banco Central do Kuwait aprovou a aquisição de 100% do Ahli United, avaliada em US$ 11,6 bilhões, com o KFH oferecendo uma de suas ações para cada 2,695 ações do Ahli United, com um prêmio de 13%.

A justificativa era a sobrevivência por meio de escala. O presidente do conselho do KFH disse aos acionistas que a concorrência havia chegado a um ponto em que não havia lugar para bancos pequenos e não havia viabilidade de o Ahli United continuar como um credor independente no mesmo mercado local. A oferta obrigatória do KFH elevou sua participação direta e indireta no AUB-Kuwait para 95,065%, e em 29 de novembro de 2023 a assembleia geral extraordinária ratificou a fusão por incorporação.

A integração foi escalonada: o AUB Bahrein concluiu a conversão para um banco totalmente compatível com a sharia em dezembro de 2023, o AUB-Kuwait foi incorporado em fevereiro de 2024, e o AUB Egito foi rebatizado como KFH Egito. O grupo ampliado operava em 12 países e se tornou o segundo maior banco islâmico do mundo, com valor de mercado próximo de KWD 13 bilhões.

Os números financeiros validaram a decisão: o KFH registrou lucro líquido recorde de KD 461,5 milhões (US$ 1,5 bilhão) nos primeiros nove meses de 2023, alta de 124,3% em relação ao ano anterior, com o presidente do conselho citando a aquisição e a racionalização do custo dos recursos entre os fatores.

Cerca de US$ 115 bilhões em ativos combinados, lucro líquido recorde de KD 461,5 milhões nos 9M de 2023 (+124,3%) e valor de mercado próximo de KWD 13 bilhões como o segundo maior banco islâmico do mundo.

A oferta obrigatória mais a incorporação fundiram o AUB-Kuwait em um único balanço, capturando sinergias em custos e captação.

A conversão das operações do AUB no Bahrein, Egito e Kuwait para o setor bancário compatível com a sharia ampliou a presença do KFH em 12 países.

A escala elevou o KFH a lucros recordes e ao maior valor de mercado da Boursa Kuwait.

Quando um banco é pequeno demais para competir sozinho, comprar escala e fundir operações supera o crescimento orgânico lento: sinergias em custos e captação aparecem na lucratividade em poucos trimestres.

O KFH Egito cresceu o lucro líquido em 65%, para EGP 5,5 bilhões em 2024, sobre ativos de EGP 144 bilhões. O acordo se juntou a uma onda de fusões de bancos do Golfo, incluindo NCB-Samba e DIB-Noor, que fizeram da escala a resposta padrão para a compressão de margens.