KFH의 116억 달러 Ahli United 인수로 걸프 지역 두 번째로 큰 이슬람 은행 탄생

쿠웨이트 최대 은행인 쿠웨이트 파이낸스 하우스(KFH)는 2019년 처음으로 바레인의 Ahli United Bank에 접근했다. 2022년 7월 쿠웨이트 중앙은행은 116억 달러로 평가된 Ahli United의 100% 인수를 승인했으며, KFH는 Ahli United 주식 2.695주당 자사 주식 1주를 13% 프리미엄으로 제시했다.

그 근거는 규모를 통한 생존이었다. KFH 회장은 주주들에게 경쟁이 소규모 은행의 자리가 없고 동일한 현지 시장에서 Ahli United가 독립적인 대출 기관으로 계속 존재하는 것이 타당성이 없다는 지점에 도달했다고 말했다. KFH의 의무 공개매수로 AUB-쿠웨이트에 대한 직접 및 간접 소유 지분이 95.065%로 높아졌고, 2023년 11월 29일 임시 주주총회에서 합병을 승인했다.

통합은 단계적으로 진행되었다. AUB 바레인은 2023년 12월 완전한 샤리아 준수 은행으로의 전환을 완료했고, AUB-쿠웨이트는 2024년 2월 합병되었으며, AUB 이집트는 KFH 이집트로 브랜드가 변경되었다. 확대된 그룹은 12개국에서 운영되었고 시가총액 약 130억 쿠웨이트 디나르로 세계 두 번째로 큰 이슬람 은행이 되었다.

재무 실적은 이 결정을 입증했다. KFH는 2023년 첫 9개월 동안 4억 6,150만 쿠웨이트 디나르(15억 달러)의 사상 최대 순이익을 보고했으며, 이는 전년 대비 124.3% 증가한 수치로, 회장은 인수와 자금 비용 합리화를 주요 동력으로 꼽았다.

약 1,150억 달러의 자산을 결합하고, 2023년 9개월 동안 4억 6,150만 쿠웨이트 디나르의 사상 최대 순이익(+124.3%)을 기록했으며, 세계 두 번째로 큰 이슬람 은행으로서 시가총액 약 130억 쿠웨이트 디나르를 달성했다.

의무 공개매수와 합병을 통해 AUB-쿠웨이트를 하나의 대차대조표로 통합하여 비용과 자금 조달에서 시너지를 확보했다.

AUB의 바레인, 이집트, 쿠웨이트 사업을 샤리아 준수 은행업으로 전환함으로써 KFH의 영업 기반을 12개국으로 확대했다.

규모 확대는 KFH를 사상 최대 이익과 보르사 쿠웨이트 최대 시가총액으로 끌어올렸다.

은행이 단독으로 경쟁하기에 너무 작을 때는 규모를 사들이고 사업을 합병하는 것이 느린 유기적 성장보다 낫다. 비용과 자금 조달의 시너지는 몇 분기 안에 수익성으로 나타난다.

KFH 이집트는 2024년 순이익이 65% 증가한 55억 이집트 파운드를 기록했으며 자산은 1,440억 이집트 파운드였다. 이 거래는 NCB-Samba와 DIB-Noor를 포함한 걸프 지역 은행 합병 물결에 합류하여 규모가 마진 압박에 대한 표준적인 해답이 되게 했다.