Kuwait Finance House, el banco más grande del país, cortejó por primera vez a Ahli United Bank de Baréin en 2019. En julio de 2022, el Banco Central de Kuwait aprobó una adquisición del 100% de Ahli United valorada en 11.600 millones de dólares, con KFH ofreciendo una de sus acciones por cada 2,695 acciones de Ahli United con una prima del 13%.
La razón de ser era la supervivencia mediante la escala. El presidente de KFH dijo a los accionistas que la competencia había llegado a un punto en el que no había lugar para los bancos pequeños y no era viable que Ahli United continuara como prestamista independiente en el mismo mercado local. La oferta obligatoria de KFH elevó su participación directa e indirecta en AUB-Kuwait al 95,065%, y el 29 de noviembre de 2023 la junta general extraordinaria ratificó la fusión por absorción.
La integración se realizó por etapas: AUB Baréin completó su conversión a banco plenamente conforme a la sharia en diciembre de 2023, AUB-Kuwait se fusionó en febrero de 2024 y AUB Egipto pasó a denominarse KFH Egipto. El grupo ampliado operaba en 12 países y se convirtió en el segundo banco islámico más grande del mundo, con una capitalización bursátil cercana a los 13.000 millones de dinares kuwaitíes.
Los datos financieros validaron la decisión: KFH reportó un beneficio neto récord de 461,5 millones de dinares kuwaitíes (1.500 millones de dólares) para los primeros nueve meses de 2023, un aumento del 124,3% interanual, y el presidente citó la adquisición y la racionalización del costo de los fondos entre los factores impulsores.
Activos combinados de aproximadamente 115.000 millones de dólares, un beneficio neto récord de 461,5 millones de dinares kuwaitíes en los primeros nueve meses de 2023 (+124,3%) y una capitalización bursátil cercana a los 13.000 millones de dinares kuwaitíes como segundo banco islámico más grande del mundo.
La oferta obligatoria más la fusión por absorción integraron AUB-Kuwait en un solo balance, capturando sinergias en costos y financiamiento.
La conversión de las operaciones de AUB en Baréin, Egipto y Kuwait a la banca conforme a la sharia amplió la franquicia de KFH en 12 países.
La escala elevó a KFH a beneficios récord y a la mayor capitalización bursátil de Boursa Kuwait.
Cuando un banco es demasiado pequeño para competir por sí solo, comprar escala y fusionar operaciones supera al lento crecimiento orgánico: las sinergias en costos y financiamiento se reflejan en la rentabilidad en cuestión de trimestres.
KFH Egipto aumentó su beneficio neto un 65% hasta los 5.500 millones de libras egipcias en 2024, con activos de 144.000 millones de libras egipcias. La operación se sumó a una ola de fusiones bancarias del Golfo, incluidas NCB-Samba y DIB-Noor, que convirtieron la escala en la respuesta estándar a la compresión de márgenes.
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Las fuentes
- Statement of KFH Extraordinary General Assembly Meeting Kuwait Finance House · kfh.com ·
- Kuwait's KFH to buy Bahrain's Ahli United in $11.6bn deal The National · thenationalnews.com ·
- Kuwait Finance House expands into Egypt with Ahli United Bank acquisition Daily News Egypt · dailynewsegypt.com ·