ノルデックスの再建は2022年の4億9,800万ユーロの損失を経て、2024年に900万ユーロの純利益に到達した

世界最大級の風力タービンメーカーの一つであるノルデックスは、部品コストのインフレ、物流、そしてDelta4000プラットフォームの高コストな立ち上げに苦しみ、2022年にEBITDA -2億4,400万ユーロとともに4億9,800万ユーロの純損失を計上した。

ホセ・ルイス・ブランコCEOの下、同グループは価格とコストの規律を課し、バランスシートを強化し（株主ローンを資本へ転換、転換社債）、受注を獲得し続けた——2023年のEBITDAは損益分岐点に達し、受注残高は105億ユーロに成長した。

2024年の通期決算は、売上高73億ユーロ（+12.5%）、EBITDA 2億9,600万ユーロ（マージン4.1%）、900万ユーロの純利益、記録的な75億ユーロの受注高、そして2億7,100万ユーロのフリーキャッシュフローを示している。

2024年の売上高73億ユーロ（+12.5%）、EBITDA 2億9,600万ユーロ（マージン4.1%）、そして2022年の4億9,800万ユーロの純損失に対する初の純利益900万ユーロ。受注高は記録的な75億ユーロに達した。

価格規律が損失を生むプロジェクト受注を止めた。

Delta4000プラットフォームが生産を標準化し、リスクを低減した。

バランスシートの修復が利息とコベナンツの圧力を軽減した。

記録的な受注高がより高いマージンの納品へと転換した。

プロジェクト型ビジネスにとって、この再建は価格と納品の規律である。原価を下回る入札を止め、プラットフォームの立ち上げを修正し、バランスシートを修復し、受注残高をマージンへと転換させることだ。

ノルデックスは2025年についてEBITDAマージン5〜7%をガイダンスし、128億ユーロの受注残高とともに中期目標8%を再確認した。2022年から2024年の振れ幅は、風力OEMが市場を待つのではなく、業務上の規律を通じて収益性を回復できることを示している。