Spansionは連邦破産法第11章を脱して再建し、16億ドルでCypressに売却された

2005年にAMDと富士通の合弁事業から分離独立したフラッシュメモリメーカーのSpansionは、世界的な景気後退がエレクトロニクス需要を打ちのめし、NORフラッシュ市場の採算が同社に不利に転じたため、2009年3月に連邦破産法第11章の適用を申請した。同社は再建中に株式を上場廃止された。

2010年5月10日、Spansionは連邦破産法第11章から脱し、4億8000万ドル未満の負債と約2億3000万ドルの現金を有する十分な資本を持つ企業になったと発表した。同社の株式は2010年6月22日にニューヨーク証券取引所で取引を再開し、組み込み向けフラッシュおよびマイクロコントローラに隣接する市場に焦点を絞り直した。

2013年までにSpansionは年間売上高を9億7200万ドルまで回復させた。2014年12月1日、Cypress Semiconductorは約16億ドル相当の全株式交換による取引で同社を買収することに合意し、合併後の企業価値を40億ドルと評価した。これにより、年間売上高20億ドル超のマイクロコントローラとフラッシュの専門企業が誕生することになった。

Spansionは4億8000万ドル未満の負債と約2億3000万ドルの現金を抱えて連邦破産法第11章から脱し、2013年までに売上高を9億7200万ドルまで回復させ、16億ドルでCypressに売却された。

4億8000万ドル未満の負債を抱えて連邦破産法第11章から脱したことで、Spansionは債権者への返済ではなく製品開発に資金を投じることができた。

組み込み向けフラッシュに焦点を絞った製品群が、自動車および産業分野の伸びる需要と合致した。

2013年までに売上高が9億7200万ドルまで回復したことで、同社は買収対象として魅力的な企業になった。

Cypressは株式で支払い、合併後の事業を40億ドルと評価し、株主には新会社のほぼ半分を付与した。

半導体メーカーは、連邦破産法第11章からより小規模で無借金の状態で脱し、その後、苦境に陥った売り手ではなく買い手の標的となるのに十分な価値を再建することができる。

Cypressは2015年にSpansionの買収を完了し、SpansionのNORフラッシュとCypressのマイクロコントローラを統合した。合併後の企業は自動車および産業市場を狙い、Cypressは後に2020年にInfineonに買収された。Spansionは、破産からの脱却が価値ある売却可能な半導体メーカーを生み出した事例として挙げられている。