에어프랑스-KLM, 33억 유로 적자에서 흑자로 전환하고 국가 지원에서 벗어나다

코로나19는 에어프랑스-KLM을 파리와 헤이그의 이중 국가 지원에 의존하게 만들었고, 2021년 32억 9,200만 유로의 순손실과 전략적 선택지를 제한한 재자본화 채권으로 재무상태표가 묶여 있었다.

CEO 벤자민 스미스 아래에서 그룹은 장거리 수익률, 프리미엄 객실, 트랜사비아의 저비용 성장을 중심으로 재편성했으며, 교통량 회복을 활용해 프랑스 국가 지원금을 단계적으로 상환했다. 하이브리드 채권의 마지막 3억 유로가 2023년 4월 상환되면서 재자본화 체계에서의 탈출이 완료되었다.

수치는 빠르게 반전되었다. 2022년은 7억 2,800만 유로의 순이익으로 마감했고 매출은 84% 증가한 264억 유로였으며, 순부채 19억 유로를 상환하고 영업 잉여현금흐름 19억 유로를 기록했다. 2023년 그룹은 매출 300억 유로와 영업이익 17억 유로로 두 부문 모두 기록을 세웠으며, 공급 능력은 여전히 2019년 수준을 밑돌았다.

2022년 순이익 7억 2,800만 유로, 매출 84% 증가한 264억 유로; 순부채 19억 유로 감소; 2023년 매출 300억 유로와 영업이익 17억 유로 기록

장거리 수익률이 단거리를 앞질렀기에 마진이 가장 풍부한 곳에 수송 능력을 복원했다.

현금이 돌아오면서 국가 지원금을 분할 상환했고, EU 지원 제한을 조기에 종료했다.

트랜사비아는 2019년 수송 능력의 100%를 넘어 성장하며 경쟁사들이 잡지 못한 레저 수요 반등을 포착했다.

순부채가 단 한 해에 19억 유로 감소하며 기단 갱신을 위한 신뢰를 재구축했다.

국가 자금을 생활 방식이 아닌 교량으로 받아들여라. 지원금을 빨리 상환할수록 배당, M&A, 기단 투자 같은 전략적 자유가 더 빨리 돌아온다.

지원 제약에서 벗어난 에어프랑스-KLM은 2024년 SAS 구조조정에서 19.9% 지분을 인수했고(지배권 옵션 포함), 새로운 장거리 기단을 주문했으며, 프리미엄 객실 투자를 계속했다. 완전한 수송 능력 회복은 2024년에 이루어졌다.