안탐, 광석 수출 금지를 제련소 중심 다운스트림 사업으로 전환하다

2014년 1월 인도네시아는 광산업체들이 자국 내에서 다운스트림 가공을 구축하도록 강제하기 위해 가공되지 않은 원광 수출을 금지했다. 니켈과 보크사이트 광석을 선적하는 것이 현금 창출의 핵심이었던 상장 국영 광산기업 안탐에게 이 금지는 핵심 사업을 강타했다. 2017년 1월 정부는 입장을 누그러뜨렸지만, 이는 정부령 제1/2017호에 따라 제련소 건설 진척을 입증할 수 있는 기업에 한해서였고, 포말라아에서 수년간 쌓아온 안탐의 페로니켈 투자가 첫 수출 허가를 받게 한 자격 요건이 되었다.

그 허가는 저품위 니켈 광석 270만 습윤톤 규모로, 2017년 3월에 부여되어 중국에 배정되었다. 2017년 5월 말까지 안탐은 16만 5천 톤을 선적했고, 2018년 말 완공 예정으로 연간 페로니켈 내 니켈 1만 3,500톤 규모인 신규 이스트 할마헤라 제련소와 연계해 추가로 370만 톤을 신청했다. 2017년 1분기 생산량은 52만 5,468톤으로 전년 대비 109.36% 증가했고, 2018년에는 생산량이 50% 성장했으며, 재무이사 디마스 위칸 프라무디토는 2022년 1월 완화 조치가 종료되기 전에 제련소를 완공하기 위해 안탐이 '시간과의 경쟁'을 하고 있다고 말했다.

이 전환은 규제 충격을 경쟁 우위로 바꾸었다. 모든 기업에 대해 광석 수출이 종료되면, 가동 중인 제련소를 갖춘 광산업체만이 계속 수익을 낼 수 있으며, 안탐은 2022년 이후 다운스트림 사업에서 매출을 끌어올리는 것을 목표로 했다.

2017년 첫 니켈 수출 허가 270만 습윤톤, 2017년 1분기 생산량 109% 증가, 제련소 건설 성과가 결실을 맺으면서 2018년 생산량 50% 증가.

이 금지는 영구적인 산업 정책으로 규정되었기 때문에, 버티며 기다리는 것은 선택지가 아니었고, 제련소를 짓는 것만이 수출 수익으로 돌아가는 유일한 길이었다.

2017년의 완화 조치는 제련소 진척을 명시적으로 보상했고, 경쟁사들이 따라잡기 전에 안탐의 설비투자를 수출 쿼터로 전환시켰다.

쿼터는 각 제련소의 투입 능력에 맞춰 책정되었기 때문에, 안탐이 가공 설비를 더 많이 지을수록 합법적으로 판매할 수 있는 광석도 더 많아졌다.

국영 광산기업으로서 안탐의 투자는 정부의 다운스트림 의제와 부합했고, 정책 리스크를 자기 편으로 유지했다.

규제가 당신의 제품을 죽인다면, 시장으로 돌아가는 가장 빠른 길은 규제 당국이 원하는 것을 짓는 것일 수 있다. 안탐은 제련소 건설을 수출 허가를 되사오는 화폐로 활용했다.

안탐은 2019년까지 계속 건설을 이어갔고 이스트 할마헤라 페로니켈 라인은 예정대로 가동에 들어가, 2022년 1월 광석 수출 종료를 앞두고 회사의 입지를 다졌다. 쿼터와 연계된 제련소 건설이라는 그 모델은 이후 같은 10년 동안 그룹이 합류한 국가 지원 전기차 배터리 추진을 포함해 인도네시아의 광범위한 니켈 산업화의 템플릿이 되었다.