시저스는 아이칸을 이사회에 들이고 엘도라도에 173억 달러에 매각했다

시저스는 오랜 구조조정에서 막 벗어난 참이었는데, 칼 아이칸이 지분을 사들이고는 최선의 길은 매각이나 합병이라고 주장했다. 2019년 3월 시저스는 아이칸 측에 이사회 의석 세 개를 주었고, CEO 승계가 지연될 경우 네 번째 의석도 가능하게 했다.

이사회는 이후 거래 위원회를 구성하고 여러 접근 방안을 검토했다. 2019년 6월 시저스는 엘도라도 리조트와 합병하기로 합의했으며, 시저스라는 이름은 유지하되 엘도라도의 톰 리그와 그의 팀이 합병 회사를 이끌게 했다.

거래 발표 자료는 이 결합을 규모와 규율의 결합으로 설명했다. 약 60개의 미국 내 게임 시설, 총 173억 달러의 대가, 그리고 첫해에 확인된 5억 달러의 시너지가 제시되었다.

엘도라도는 약 173억 달러로 평가된 거래에서 시저스 주당 12.75달러를 지급하기로 합의했고, 첫해 5억 달러의 시너지를 목표로 삼았다.

아이칸의 이사회 의석은 의사결정 과정을 방어에서 거래 검토로 바꾸어 놓았다.

엘도라도는 더 높은 입찰가만이 아니라 운영 모델을 제시했다.

합병 회사는 시저스의 브랜드를 유지하면서도 통제의 중심을 교체했다.

행동주의 투자자의 매각 요구는 이사회가 이를 적대적 구호로 취급하지 않고 구조화된 검토로 전환할 때 힘을 얻는다.

합병은 2020년에 완료되어 엘도라도 경영진 아래 더 커진 시저스가 탄생했다. 행동주의 투자자가 운영 계획을 설계한 것은 아니지만, 그의 이사회 합의는 시저스를 엘도라도의 더 간소한 카지노 플랫폼으로 넘긴 매각 경로를 앞당겼다.