凯撒让伊坎进入董事会，并以173亿美元出售给埃尔多拉多

凯撒刚刚结束漫长的重组不久，卡尔·伊坎便买入股份，并主张其最佳路径是出售或合并。2019年3月，凯撒给予伊坎阵营三个董事会席位，若CEO继任陷入停滞，还可能增加第四个席位。

随后董事会成立了交易委员会并评估各种方案。2019年6月，凯撒同意与埃尔多拉多度假村合并，保留凯撒名称，但由埃尔多拉多的汤姆·里格及其团队执掌合并后的公司。

交易演示材料将此次合并定位为规模加纪律：约60处美国国内博彩物业、173亿美元总对价，以及5亿美元已确定的首年协同效应。

埃尔多拉多同意以每股凯撒股票12.75美元的价格支付，交易估值约173亿美元，目标是首年实现5亿美元协同效应。

伊坎的董事会席位将决策过程从防御转变为交易审查。

埃尔多拉多提供的不只是更高的报价，还有一套运营模式。

合并后的公司保留了凯撒的品牌，同时更换了控制中心。

当董事会将激进投资者的出售要求转化为结构化的审查，而非将其视为敌对口号时，这一要求便获得了力量。

合并于2020年完成，在埃尔多拉多管理层领导下创建了一个更大的凯撒。这位激进投资者并未设计运营计划，但他的董事会和解加速了出售路径，将凯撒纳入了埃尔多拉多更精简的赌场平台。