Caesars a fait entrer Icahn au conseil d'administration et s'est vendu à Eldorado dans le cadre d'une transaction de 17,3 milliards de dollars

Caesars venait tout juste de sortir d'une longue restructuration lorsque Carl Icahn a pris une participation et a soutenu que sa meilleure voie était une vente ou une fusion. En mars 2019, Caesars a accordé au groupe Icahn trois sièges au conseil d'administration et un quatrième possible si la succession du directeur général s'enlisait.

Le conseil a ensuite formé un comité des transactions et évalué les approches. En juin 2019, Caesars a accepté de fusionner avec Eldorado Resorts, en conservant le nom Caesars mais en confiant à Tom Reeg et à l'équipe d'Eldorado la direction de la société combinée.

La présentation de la transaction a présenté le rapprochement comme une combinaison d'échelle et de discipline : environ 60 établissements de jeu nationaux, 17,3 milliards de dollars de contrepartie totale et 500 millions de dollars de synergies identifiées dès la première année.

Eldorado a accepté de payer 12,75 dollars par action Caesars dans le cadre d'une transaction valorisée à environ 17,3 milliards de dollars, avec un objectif de 500 millions de dollars de synergies dès la première année.

Les sièges au conseil d'administration obtenus par Icahn ont fait passer le processus décisionnel de la défense à l'examen d'une transaction.

Eldorado a proposé un modèle opérationnel, et pas seulement une offre plus élevée.

La société combinée a conservé la marque Caesars tout en remplaçant le centre de contrôle.

Une demande de vente portée par un activiste gagne en force lorsque le conseil d'administration la transforme en un examen structuré au lieu de la traiter comme un slogan hostile.

La fusion a été finalisée en 2020, créant un Caesars plus grand sous la direction d'Eldorado. L'activiste n'a pas conçu le plan opérationnel, mais son accord avec le conseil d'administration a accéléré la voie de la vente qui a placé Caesars dans la plateforme de casinos plus légère d'Eldorado.