3Q 전쟁 이후, 텐센트는 플랫폼을 개방하고 투자로 '두 번째 텐센트'를 향해 나아갔다

텐센트는 1998년 이후 패이패이, 소소, QQ 플레이어 등을 모방하고 묶어 파는 방식으로 성장해 약 6억 5천만 개의 활성 QQ 계정을 보유하게 되었고, 업계의 반감을 샀다. 그러던 중 3Q 전쟁이 벌어졌다. 치후360의 '프라이버시 가드'(2010년 9월 27일), 치후360의 QQ 가드(10월 29일), 하루 만에 약 106억 홍콩달러의 시가총액을 증발시킨 텐센트의 악명 높은 '두 제품은 공존할 수 없다'는 팝업(11월 3일, '매우 어려운 결정'), 11월 20일 공업정보화부( MIIT)의 질책, 11월 21일 상호 사과가 이어졌다. 법원은 이후 2011년 초기 배상액 40만 위안, 2014년 최종 500만 위안을 인정했지만, 텐센트는 여론전에서 이기지 못했다.

포니 마는 이 패배를 전략으로 전환했다. 2010년 12월 5일 그는 '개방과 공유'를 내건 6개월 개혁을 발표했고, 2011년 상반기에는 '텐센트 진단'이라는 공개 비판 세션을 열 차례 열었다. QQ존은 2011년 1월 개방되었고, 50억 위안 규모의 산업 상생 펀드는 1월 24일 조성되었다. 2011년 6월 15일 첫 파트너 콘퍼런스에서 QQ, Q존, 웨이보, 텐페이, 전자상거래, 소소 등 8개 플랫폼을 개방하며, 2010년에 이미 파트너사에 40억 위안을 지급했다고 발표했고, '두 번째 텐센트를 만들겠다'는 목표로 200억 위안 규모를 제시했으며, 펀드 규모는 100억 위안으로 확대되었다.

이 전략은 소유 대신 투자를 통해 실행되었다. 라이엇 게임즈(2011년 약 2억 3천만 달러), 킹소프트와 소고우 지분(2013년), 다중디안핑 20%(2014년), 징둥 15%(2014년 3월 — 현금과 패이패이·이쉰 자산, 그리고 위챗의 최상위 진입점 포함), 58.com 19.9%, 디디 등이었다. 그 결과는 숫자로 이어졌다. 2014년 매출은 789억 위안(+31%), 순이익은 238억 위안(+54%)이었고, 시가총액은 2011년 약 450억~520억 달러에서 2013년 9월 1,000억 달러(중국 인터넷 기업 최초)로, 2017년 11월 20일에는 5,107억 달러로 증가해 아시아 기술 기업 최초로 5,000억 달러를 넘어섰다.

2014년 매출 789억 위안(+31%), 이익 238억 위안, 시가총액은 2013년 1,000억 달러를 넘어 2017년 11월 5,100억 달러를 기록하며 아시아 최초의 5,000억 달러 기술 기업이 되었다.

강제는 내부 변화의 정당한 계기가 되었다. 치후360이 '강제로 개방당했다'고 조롱한 것을 사명으로 재정의하고, 40억 위안에서 200억 위안으로 이어지는 수치화된 지급을 제시함으로써 개방성을 시장에 가시화했다.

경쟁 우위는 제품 라인에서 네트워크 효과로 이동했다. 개방형 플랫폼과 소수 지분 투자를 통해 텐센트는 생태계 수익을 유지하면서 파트너사(징둥, 메이투안, 디디, 핀둬둬)가 각자의 전쟁을 치르도록 했다.

규제 당국이 개방을 강제할 때는 양보가 아니라 전략으로 받아들여야 한다. 제공하는 가치를 수치화하고, 기반(아이덴티티, 결제, 호스팅)을 구축하며, 모든 것을 소유하는 대신 소수 지분 투자로 대체하라.

개방형 플랫폼으로의 전환은 텐센트의 재평가를 이끌었다. 2014년 매출 789억 위안(+31%), 이익 238억 위안(+54%)을 기록했고, 시가총액은 2013년 9월 1,000억 달러, 2017년 11월 5,107억 달러에 도달했다. 징둥, 메이투안, 핀둬둬, 디디, 이후 에픽게임즈와 씨(Sea)로 이어진 투자 포트폴리오는 다른 기업들의 재무제표 위에서 '두 번째 텐센트'가 되었지만, 2021년 이후의 반독점 조사로 인해 벌금과 부분적 자산 매각이 강제되었다.