볼보자동차, 폴스타 채무 3억 달러를 지분으로 전환; 폴스타 3는 이제 미국에서만 생산

2026년 3월 31일, 볼보자동차는 자매 브랜드 폴스타의 채무 3억 달러 이상을 주식으로 전환하기로 합의했다고 밝혔다. 이는 전기 SUV 폴스타 3의 생산을 사우스캐롤라이나주 찰스턴 공장에 집중하기 위한 조치다. 폴스타는 중국 청두에서의 폴스타 3 생산을 중단하고 이 모델을 사우스캐롤라이나에서만 생산하게 된다. CEO 호칸 사무엘손은 폴스타 3의 글로벌 생산을 찰스턴으로 통합하면 양사 모두에 효율성을 창출하는 동시에 생산 거점에서 이 공장의 역할에 대한 신뢰를 강조하게 된다고 말했다.

지리 소유의 두 브랜드는 모두 현금 문제와 지연된 전기차 생산 확대에 대응해 왔는데, 미국의 전동화가 예상보다 약하게 진행되고 관세가 중국 공장에 생산을 크게 의존하는 차량에 타격을 주었기 때문이다. 폴스타 3는 볼보의 플래그십 EX90과 설계, 기술, 가격대를 공유하는데, EX90의 부진한 판매량(2025년 글로벌 판매가 1만 6,000대를 조금 넘는 수준으로, 찰스턴의 최대 15만 대 생산 능력에 미치지 못함)은 2025년 7월에 인식된 10억 달러 이상의 그룹 손상차손에 기여했다.

이번 거래에 따라 볼보는 2026년 2분기에 약 2억 7,400만 달러의 1차 전환과 약 6,500만 달러의 2차 전환을 실행해 폴스타 지분을 약 19.9퍼센트로 두 배로 늘리고, 나머지 6억 6,100만 달러 신용의 만기를 2031년으로 연장한다. 지리홀딩스는 별도로 약 3억 달러 상당의 채권을 폴스타 주식으로 교환할 것으로 예상된다. 2025년에 2년 임기로 복귀한 사무엘손은 이미 3,000명 감원을 포함한 효율화 조치를 시작했고, 폴스타 7을 슬로바키아 코시체에 건설 예정인 볼보 공장에 배치했다.

볼보의 폴스타 지분은 2억 7,400만 달러와 6,500만 달러의 채무 전환을 통해 약 19.9퍼센트로 두 배가 되었고, 6억 6,100만 달러 신용은 2031년으로 연장되었으며, 폴스타 3는 이제 찰스턴에서만 생산된다.

폴스타 3 생산이 청두와 찰스턴으로 나뉘어 있었고 미국 수요 부진과 관세가 중국 의존 생산을 압박했기 때문에, 미국 내 단일 공장은 비용과 관세 노출을 줄인다.

동일 플랫폼에 가격대도 비슷한 EX90은 2025년에 15만 대의 찰스턴 생산 능력에 비해 1만 6,000대밖에 팔리지 않아 10억 달러가 넘는 손상차손을 초래했다.

채무를 주식으로 전환하는 것은 신규 대출이 요구했을 새로운 현금 유출 없이 자금난에 빠진 폴스타의 자본을 재구성한다.

폴스타 CEO 미하엘 로슈셸러가 성명에서 밝힌 것처럼, 폴스타 3의 단일 거점 생산은 지리 자매 브랜드 모두에게 필요한 비용 시너지를 강화한다.

두 자매 브랜드가 거의 동일한 차량을 하나의 수요 풀에 판매할 때, 생산을 통합하고 채무를 지분으로 전환하는 것은 신규 대출보다 양사를 더 빠르게 재정비한다.

약 2억 7,400만 달러의 1차 전환은 2026년 3월 31일 발표에서 시작되었고, 2026년 2분기에 6,500만 달러의 2차 분할 전환이 예정되어 볼보의 지분을 약 19.9퍼센트로 끌어올린다. 폴스타 3의 청두 생산은 종료되고 찰스턴이 이 모델의 유일한 공장이 된다. 폴스타는 여전히 소유주들에게 의존하고 있다. 지리홀딩스는 2030년까지 글로벌 판매 650만 대 이상으로 세계 5대 자동차 제조사 중 하나에 드는 것을 목표로 한다고 밝혔고, 볼보는 여전히 2031년 만기의 폴스타 신용 6억 6,100만 달러를 보유하고 있다.