Hoshino reviveu um ryokan em declínio vendendo operações, não possuindo imóveis

Yoshiharu Hoshino cresceu no ryokan da família em Karuizawa, saiu para estudar na escola de hotelaria de Cornell e voltou em 1989 decidido a modernizar. Seis meses depois, a família fundadora o demitiu por desafiar os velhos hábitos. Ele passou os dois anos seguintes no Citibank trabalhando com dívidas de resorts em dificuldades — indiscutivelmente o melhor treinamento para o que viria a seguir.

Em 1991, com o apoio dos acionistas, ele voltou como presidente da quarta geração do hotel Hoshino Onsen, com noventa anos de existência. Escolheu um modelo que quase ninguém usava: não possuir imóveis, vender operações. Por uma década, permaneceu dentro de Karuizawa reconstruindo práticas de gestão e de trabalho — um período em que nenhum recém-formado se candidatava a trabalhar ali — e, a partir de 2001, assumiu a recuperação de resorts em dificuldades: Risonare, Bandai em Fukushima, Tomamu em Hokkaido.

A renomeada Hoshino Resorts (1995) abriu o Hoshinoya Karuizawa em 2005, lançando uma marca de luxo, seguida pelas marcas Kai e Risonare; em 2013, listou o primeiro REIT japonês focado em turismo, reciclando capital sem sobrecarregar a operadora com imóveis. Até 2025, o grupo operava 75 instalações com 4.922 funcionários.

De uma pousada em dificuldades a 75 propriedades e 4.922 funcionários até 2025, além do primeiro REIT de turismo do Japão (2013) — um modelo asset-light que ninguém no setor havia tentado

Asset-light significa que a habilidade de recuperação é o produto: Hoshino vende gestão aos proprietários de resorts em dificuldades que não conseguem consertá-los — a demanda pela habilidade cresce exatamente quando os hotéis estão falindo.

Ser demitido tornou-se útil: o distanciamento de outsider permitiu que ele redesenhasse o trabalho e as operações sem as vacas sagradas da família, e depois voltasse com provas em vez de promessas.

O capital permaneceu pequeno, então cada recuperação testava o modelo antes da escala: uma pousada consertada, depois as vizinhas, depois o país inteiro — compondo, não alavancando.

Se você consegue tornar ativos quebrados lucrativos, não os compre — venda a solução: o operador asset-light compõe mais rápido porque cada proprietário em dificuldades se torna um cliente e cada recuperação acrescenta prova

Até 2017, o grupo operava mais de 35 propriedades domésticas e 2 no exterior; a expansão continuou e, em 2025, operava 75 instalações com 4.922 funcionários. O Hoshinoya expandiu-se para o exterior, e o modelo de operações tornou-se a promessa central da marca do grupo.