Knight與Swift合併為50億美元承運商，以規模改善Swift偏弱的營業比率

Knight Transportation與Swift Transportation均總部位於鳳凰城，於2017年4月宣布合併。從帳面上看，兩家公司在效率方面似乎並不匹配：Knight 2016年的營業比率為85.3%，是業內最佳之一，而Swift則為92.9%，受其2007年槓桿收購遺留的債務與成本結構拖累。高管表示，即使尚未產生任何合併綜效，兩者合計的2016年比率本應為88.3%。

美國聯邦貿易委員會於2017年5月1日批准該交易，距宣布不到一個月，認定不存在值得談判的競爭疑慮。合併後的公司Knight-Swift Transportation Holdings成為營收約50億美元的承運商，按此衡量躋身美國前五大卡車運輸公司之列。

分析師將該交易解讀為出於財務動機，而非運力驅動：卡車運輸業近期最大的併購，包括XPO收購Con-way，都是由規模較小、經營較好的公司吸收較大的公司，而非相反。兩個品牌最初保持獨立，因此預計日常司機運營不會立即發生變化。

合併在不到一個月內通過FTC審查，創建了Knight-Swift，按營收計為美國前五大卡車運輸公司，備考2016年營業比率為88.3%。

Swift的營業比率明顯差於Knight，使其成為利潤率的拖累，而規模與Knight的管理層可以抵消這一影響。

卡車運輸業利潤微薄，營運紀律比單純運力更能帶來回報，因此將一家經營良好的承運商與一家規模更大但效率較低的承運商配對，被視為財務操作，而非運力操作。

監管機構認為，在一個分散的行業中不存在反壟斷風險，合併後的公司仍面臨眾多競爭對手，因此交易得以迅速完成。

在分散、低利潤的行業中，將較弱的經營者併入較強的經營者，可以在實際獲得任何綜效之前就改善合併後的數字。

FTC的提前終止通知使Knight-Swift得以在2017年夏季完成交易。兩個品牌最初繼續獨立運營，因此分析師預計，在兩家公司整合後台與財務職能期間，對司機或日常運營的即時影響甚微。