殼牌出售其歐洲陸上再生能源業務，以重新聚焦石油與天然氣

2026年8月，殼牌同意將其歐洲陸上再生能源業務出售給道達爾能源，這是這家英國石油巨頭精簡業務、聚焦上游營運與能源交易策略的一部分。該交易涵蓋義大利、荷蘭、西班牙與英國的資產：約500百萬瓦（MW）已投入營運或正在建設的太陽能與風電，主要位於義大利與荷蘭，另加3.5吉瓦（GW）的太陽能、風電與電池儲能專案開發儲備。交易價格未披露，預計於2026年底前完成。

這筆出售是執行長瓦埃爾·薩萬三年轉向迄今最明確的標誌：自接任以來，他已將重心從再生能源移開，轉而尋求石油與天然氣專案中更好的回報。殼牌表示，希望其電力業務聚焦於為大型客戶提供能源解決方案，將再生能源電力與間歇性較低的碳氫化合物發電相結合。截至2026年第二季末，殼牌仍有約4.5吉瓦的再生能源發電裝機在營運中。

財務背景讓這次撤退顯得從容：交易前一週，殼牌公布第二季調整後利潤較去年同期成長逾一倍，達到史上第二高，受益於能源價格上漲與液化天然氣（LNG）交易走強，而其再生能源與能源解決方案部門則錄得7,900萬美元的調整後盈利，去年同期則虧損900萬美元。英國同業BP在縮減再生能源投資後，也正同步回歸石油與天然氣。

對道達爾能源而言，這筆收購契合其相反的策略——在主要放鬆管制的市場建立再生能源與燃氣發電容量，同時以獲利方式減持最多一半的再生能源持股。同日，該公司宣布以18億歐元（20.8億美元）的估值，將一個1.2 GW歐洲再生能源投資組合的50%股權出售給KKR，此外還擁有近10 GW已裝機或建設中的投資組合，以及27 GW開發中的項目。

2026年第二季調整後利潤較去年同期成長逾一倍，達到史上第二高；再生能源部門則從虧損900萬美元轉為7,900萬美元的調整後盈利。

這標誌著石油巨頭再生能源擴張的逆轉：當初為宣示轉型而購入的資產，如今轉手給能以基礎設施回報模式經營的專業機構。

殼牌並未完全放棄電力——它保留混合模式，向企業客戶同時銷售再生能源與碳氫化合物供應，押注的是客戶而非商業性再生能源。

同一季的創紀錄利潤與該部門轉為正盈利，讓管理層有數據主張這一轉向正在奏效，而非退卻。

能源轉型策略唯有在每個環節都能證明自身價值時才能存續：修剪無法在資本競爭中勝出的資產，正是巨頭持續為能夠勝出的環節提供資金的方式。

與道達爾能源的交易預計於2026年底前完成，尚待交割條件滿足。道達爾能源在宣布收購的同時，另行宣布了KKR股權出售，該公司持續整合歐洲再生能源資產，同時以獲利方式減持持股。殼牌保留約4.5 GW的營運中再生能源裝機容量，並表示其電力業務將聚焦於大型客戶，提供再生能源與碳氫化合物相結合的能源解決方案。