Transnet三年復甦計畫錄得四年來首次獲利（專訪）

在接受《The National》專訪時，Transnet集團執行長Michelle Phillips表示，這家國營貨運集團推行三年的復甦計畫終於產生可衡量的成果：截至2026年3月31日止年度獲利46億蘭特，相較前一年虧損19億蘭特——這是四年來首次獲利。在10月6日向國會投資組合委員會（Portfolio Committee）報告前提交的業績顯示，營收成長7.1%至886億蘭特，鐵路運量成長4.9%至1.679億噸。

Phillips將運量回升歸因於路網修復、更佳的維護執行與資產可用率，而非任何單一交易，並反駁僅將功勞歸於德班門戶碼頭（Durban Gateway Terminal）交易的評論者——Transnet以105億蘭特將49.999%股權出售給菲律賓ICTSI，認列125億蘭特處分利益——她表示改善「在我們的運量上隨處可見，遍及港口與鐵路營運部門」。

該計畫的結構核心是私營部門參與而非私有化：「Transnet將維持國有，」Phillips說，並指出私營碼頭營運商已在南非港口內營運超過二十年。新變化在於鐵路——Transnet貨運鐵路（Transnet Freight Rail）的會計分離已完成，分為營運公司與基礎設施管理者（TRIM），已與11家列車營運公司簽署鐵路通行協議，首家預計於2026/27年度開始運行，且財政部已核准148億蘭特補助資金，用於1,290億蘭特的五年資本計畫。

Phillips坦率說明仍拖累業績的因素：約150億蘭特的財務成本與約230億蘭特的折舊「抵銷」了大部分營運收益；1,500億蘭特的貸款帳面意味著「如果這是一家沒有1,500億蘭特貸款的企業……這門生意立刻就能獲利」；而超過5,000起電纜竊盜、破壞與毀損事件在該年度造成估計17億蘭特的損失。國家俘虜時期的1064台機車案也仍未與供應商CRRC解決。

四年來首次獲利：2026財年獲利46億蘭特，相較前一年虧損19億蘭特；營收成長7.1%至886億蘭特；鐵路運量成長4.9%至1.679億噸。

轉型以經審計式的底線數字獲得證明——四年來首次獲利——而非透過宣告里程碑，這正是該計畫可信的原因。

私營部門參與被界定為延續（私營碼頭營運商已在南非港口營運數十年），化解了勞方對私有化的反對。

將鐵路會計拆分為營運者與基礎設施管理者，是11份已簽署列車營運公司通行協議的前提條件。

向財政部的預算機制提出申請——而非僅是請求——使148億蘭特補助資金轉化為避免的借款，直接針對1,500億蘭特的債務拖累。

陷入困境的國營壟斷企業先靠算術復甦——運量、維護、資產可用率——再靠結構：私營參與、債務紀律。用損益表證明，而非里程碑。

業績原定於2026年10月6日向國會投資組合委員會報告。Phillips預期債務已達高峰，並將隨著擔保重新談判降低利息成本，以及處分剩餘住宅房地產與非核心資產釋放現金而「大幅」下降；煤炭運量目標為突破6,000萬噸、邁向6,500萬噸。復甦計畫的運量目標刻意在假設CRRC問題未解決的情況下設定，而Transnet與特別調查單位（Special Investigating Unit）正準備針對CRRC中間申請的答辯宣誓書。