Community Health Systems在2025年第一季度出售三家医院，以实现其10亿美元资产剥离目标

Community Health Systems是一家总部位于田纳西州富兰克林的营利性医院运营商，一直承受财务压力，2024年录得净亏损，并面临医疗专科医生费用上涨和付款方理赔拒付增加的问题。2024年，CHS设定了剥离10亿美元资产的目标，以降低资产负债表杠杆；到2025年第一季度，它仍在推进该计划，而该季度1300万美元的净亏损表明，潜在压力并未消失。

2025年第一季度，CHS完成了三项资产剥离——佛罗里达州的ShorePoint Health System、北卡罗来纳州的Lake Norman Regional Medical Center，以及其在密西西比州Merit Health Biloxi的50%股权——产生5.44亿美元现金收益。该公司还宣布了待完成的德克萨斯州Cedar Park Regional Medical Center出售交易，预计今年晚些时候将再带来4.6亿美元，并在发布财报的同时进行债务再融资，旨在降低其债务与经营收入之比。

尽管在剥离医院，CHS的同店经营收入仍同比增长3.1%，达到32亿美元，这得益于强于预期的流感季推动同店入院人数增长4%；首席执行官Tim Hingtgen表示，公司在供应成本上“守住了底线”，同时将合同工成本同比削减800万美元。

仅在2025年第一季度就以5.44亿美元出售了三家医院，预计待完成的德克萨斯州交易还将带来4.6亿美元，在削减债务的同时同店入院人数增长4%。

CHS一直承受财务压力，包括上一年度净亏损，并设定了剥离10亿美元资产以降低债务负担的目标。

出售非核心或重叠的医院——位于佛罗里达州、北卡罗来纳州和密西西比州——使CHS能够筹集现金用于偿债，而不触及核心市场。

高管将资产剥离与同日债务再融资相结合，旨在直接降低债务与经营收入之比，而不是等待有机利润增长来实现。

通过有针对性的资产出售去杠杆，可以在不等待扭亏为盈利润的情况下为偿债提供资金——但要保护保留的资产，以维持客户量。

三项已完成出售带来5.44亿美元现金，CHS预计，当其德克萨斯州Cedar Park Regional Medical Center出售交易在2025年晚些时候完成后，还将带来约4.6亿美元——合计接近其10亿美元资产剥离目标。尽管该季度净亏损1300万美元，Jefferies分析师Brian Tanquilut仍将资产剥离计划归功于“使[管理层]能够偿还债务”，并与再融资相辅相成。在进入2025年剩余时间之际，联邦医疗补助补充付款批准的不确定性和可能的关税敞口仍是逆风。