Walgreens重新谈判药房报销并关闭1200家门店以减缓亏损

Walgreens进入2025财年时是标普500指数中表现最差的股票之一，受到向健康服务领域扩张失败（VillageMD、Summit Health、CityMD、Shields Health Solutions）、阿片类药物危机和解赔付以及核心药房配药业务报销压力的拖累。

首席执行官Tim Wentworth的扭亏为盈计划依托两项举措：重新谈判覆盖Walgreens 2025年约三分之一付款方协议的药房报销合同，使品牌药和仿制药的支付趋于一致，并为GLP-1等此前“严重不足”的高成本药物设立新的支付类别；以及缩减门店规模，第一财季关闭70家门店，这是三年内关闭约8700家美国门店中1200家承诺的一部分。

Walgreens在合同和门店规模调整的同时还进行了资产剥离：减持Option Care Health和药品分销商Cencora的股份，并着手退出VillageMD，尽管该医疗连锁机构当季销售额同比增长9%。

2025年1月公布的第一季度业绩显示出初步成效：美国医疗保健部门的经营亏损收窄三分之一，整体营收超出预期，尽管由于一次性关闭和资产出售成本，公司当季净亏损仍同比扩大至2.65亿美元。

美国医疗保健部门经营亏损从上年同期的4.36亿美元收窄至3.25亿美元；营收同比增长7.5%至395亿美元，超出预期；当日股价上涨24%。

挤压Walgreens核心药房业务的机制是报销合同，而不仅仅是门店数量，因此修正支付条款解决的是根本原因，而不只是症状。

以VillageMD为主导的健康服务转型消耗了现金却未能带来回报，因此继续剥离释放了资本和管理层的注意力，用于核心药房业务。

关闭8700家门店中最弱的1200家，将剩余资源集中到规模更小、盈利能力更强的门店网络上，而不是分散资源。

当核心业务受到合同条款挤压时，重新谈判条款本身——而不仅仅是削减成本——可以比单纯关闭门店更快地改善数字。

Walgreens在2025财年剩余时间继续推进关店计划，在第一季度关闭70家的基础上再计划关闭450家。管理层表示，退出VillageMD、Summit Health和CityMD的最终意图保持不变，出售所得款项指定用于削减债务；截至报道时，VillageMD的出售尚未最终完成。