Walgreens重新談判藥局給付條件並關閉1,200家門市以減緩虧損

Walgreens以標普500指數中表現最差的股票之一進入2025會計年度，受到多項因素拖累：進軍健康服務領域（VillageMD、Summit Health、CityMD、Shields Health Solutions）未能成功、鴉片類藥物危機和解賠付，以及核心藥局調劑業務面臨的給付壓力。

執行長Tim Wentworth的轉型計畫建立在兩項舉措上：重新談判涵蓋Walgreens約三分之一付款方協議的藥局給付合約（適用於2025年），使品牌藥與學名藥的給付趨於一致，並為GLP-1等過去「嚴重不足」的高成本藥物設立新的給付類別；以及縮減門市規模，第一會計季度關閉70家門市，這是三年內關閉約8,700家美國門市中1,200家承諾的一部分。

Walgreens在合約與門市規模調整之外，還搭配了資產處分：減持Option Care Health與藥品經銷商Cencora的持股，並著手退出VillageMD，儘管該醫療連鎖店本季度銷售額較去年同期成長9%。

2025年1月公布的第一季度業績顯示初見成效：美國醫療保健部門的營業虧損縮減三分之一，整體營收超出預期，儘管該季度公司淨虧損仍因一次性關店與資產出售成本而較去年同期擴大至2.65億美元。

美國醫療保健部門營業虧損從去年同期的4.36億美元縮減至3.25億美元；營收較去年同期成長7.5%至395億美元，超出預期；當日股價上漲24%。

擠壓Walgreens核心藥局業務的機制是給付合約，而不只是門市數量，因此修正給付條件是針對根本原因，而非僅處理表面症狀。

以VillageMD為首的健康服務轉型耗費現金卻未能回收，因此持續處分資產釋放了資本與管理層注意力，得以聚焦核心藥局業務。

關閉8,700家門市中最弱的1,200家，將剩餘資源集中於規模較小但更有利可圖的門市組合，而非分散資源。

當核心業務受到合約條款擠壓時，重新談判條款本身——而不只是削減成本——能比單純關閉門市更快改善數字。

Walgreens在2025會計年度剩餘時間繼續推進關店計畫，在第一季度的70家之外，還計畫再關閉450家。管理層表示，最終退出VillageMD、Summit Health與CityMD的意圖維持不變，出售所得將用於償還債務；截至報導時，VillageMD的出售尚未完成。