Anta: 2009 kaufte das Unternehmen ein verlustbringendes FILA China für 332 Mio. ¥ – und baute es zu einem zweiten Standbein aus

Anta wurde 1991 in Jinjiang, Fujian, als Schuhhersteller gegründet; der Börsengang in Hongkong am 10. Juli 2007 (Preis 5,28 HK$, +42 % am ersten Handelstag, rund 3,5 Mrd. HK$ eingesammelt) verschaffte dem Unternehmen Kapital und Governance als börsennotierte Gesellschaft. Im Jahr 2009 kaufte es FILA China von Belle International – 332 Mio. ¥ für 85 % des Distributors, 1 HK$ für FILA Marketing sowie ein Darlehen von 50 Mio. ¥ – und übernahm damit eine Marke mit 50 Filialen und Verlusten von über 39 Mio. HK$ pro Jahr, während Belle sich von Vermögenswerten trennte.

Die Umkehr war operativ, nicht finanziell: Anta gab FILA ein eigenständiges Team und stellte auf vollständig direkt betriebene Filialen um (drei Jahre, um das Händlernetz zurückzukaufen), positionierte die Marke 2011 als Premium-Sportmode neu, erreichte etwa 2014 die volle Profitabilität und ritt dann auf 5–6 Jahre Wachstum (FILA-Umsatz 21,82 Mrd. ¥ im Jahr 2021, 26,63 Mrd. ¥ im Jahr 2024). Im Jahr 2012, inmitten der Lagerkrise der Branche, übertraf Antas Umsatz von 7,62 Mrd. ¥ den von Li-Ning mit 6,68 Mrd. ¥ – und etablierte sich damit als Chinas Sportmarke Nr. 1.

Die Gruppe stapelte anschließend Marken – Descente-Joint Venture (2016), Kolon Sport 50/50 (2017), KingKow (2017) – und führte im Dezember 2018 ein Konsortium (Fangyuan, Tencent, Chip Wilsons Anamered) bei einem Angebot von 4,6 Mrd. € für Amer Sports an, das im März 2019 abgeschlossen wurde (94,98 %; Antas eigener Aufwand rund 12 Mrd. ¥). Amer wurde am 1. Februar 2024 an der NYSE notiert (rund 1,3 Mrd. $ eingesammelt bei einer Marktkapitalisierung von rund 6,3 Mrd. $), wodurch Antas Anteil auf 44,5 % sank (39,37 % bis Ende 2025). Der Gruppenumsatz erreichte 2024 70,83 Mrd. ¥ (+13,6 %), drei Jahre in Folge als Chinas Sportbekleidungsunternehmen Nr. 1, wobei „Greater Anta“ (inkl. Amer) über 108,6 Mrd. ¥ hinausging.

Von 50 verlustbringenden FILA-Filialen zu 26,6 Mrd. ¥ Umsatz (2024); eine Multi-Marken-Gruppe (Descente, Kolon, Amers Arc'teryx) mit 70,8 Mrd. ¥ Umsatz – Marktkapitalisierung über 500 Mrd. HK$.

Anta kaufte Marken an ihrem Tiefpunkt und formte die Abläufe um statt die Geschichte: FILAs Umbau auf Direktfilialen, die Hinwendung zur Mode und ein eigenständiges Team machten aus einem Verlustbringer mit 50 Filialen einen Motor mit 26,6 Mrd. ¥.

Die Hongkong-Notierung gab der Bilanz Spielraum für serielle M&A, und das Amer-Konsortium (Fangyuan, Tencent, Chip Wilson) verteilte Kapital und Risiko – die NYSE-Notierung von 2024 schloss dann den Kreislauf aus Erwerben, Aufbauen und Börsengang.

Kaufe Marken mit kaputten Abläufen, nicht kaputte Marken: 332 Mio. ¥ kauften FILA, aber die Umstellung auf Direktfilialen und die Hinwendung zur Mode machten es 26,6 Mrd. ¥ wert – der Turnaround-Wert liegt in den Abläufen, nicht im Preisschild.

Die Amer-Notierung (Februar 2024, rund 1,3 Mrd. $ eingesammelt bei einer Marktkapitalisierung von rund 6,3 Mrd. $) krönte ein Jahrzehnt des Markenstapelns, wobei Antas berichteter Buchgewinn von rund 9 Mrd. ¥ weitere Deals finanzierte (Jack Wolfskin, April 2025, 290 Mio. $). Die Dynamik setzte sich 2025 fort – FILA-Umsatz im ersten Halbjahr 14,18 Mrd. ¥ (+8,6 %), Marktkapitalisierung der Gruppe rund 285 Mrd. HK$ (August 2025). Die offene Frage ist der nächste Motor: Nachdem das heimische Spielfeld bestellt ist, läuft die Gruppe auf drei Linien (Anta, FILA, Descente/Kolon/sonstige 10,68 Mrd. ¥, +53,7 % im Jahr 2024) – jede an einem Tiefpunkt gekauft und operativ wieder aufgebaut, jede nun in Vorbereitung auf ihre eigene Fortsetzung 2024–25.