Banco do Brasil wählte Rentabilität vor Marktanteil und verdoppelte den Gewinn bis 2018 nahezu

Brasiliens Rezession und eine Welle von Unternehmensausfällen trafen die Banco do Brasil, das größte staatlich kontrollierte Kreditinstitut des Landes, härter als ihre privaten Konkurrenten. Der Nettogewinn fiel 2016 um 44,2 % auf 8,034 Mrd. R$ von 14,4 Mrd. R$ im Jahr 2015, die Kreditausfallrückstellungen erreichten 27 Mrd. R$, und die bereinigte Eigenkapitalrendite sank auf 7,2 % — weniger als die Hälfte der von Itaú Unibanco. Anleger stießen die Aktien ab.

Im Mai 2016 ernannte die Regierung Paulo Caffarelli zum CEO. Seine Diagnose war unverblümt: Die Bank hatte Marktanteile gejagt und Risiken übernommen, die sie nicht bepreisen konnte. Er kehrte die Priorität um — Rentabilität vor Marktanteil —, senkte die Kosten, schloss Filialen und verkleinerte das Kreditbuch bewusst, mit einer Prognose für 2017 von Rückstellungen in Höhe von 20,5–23,5 Mrd. R$. Anleger belohnten den Kurswechsel mit einer Aktienrallye, und Reuters berichtete, dass die von Caffarelli geführte Kehrtwende sie überzeugte.

Die Ergebnisse bestätigten die Entscheidung. Der bereinigte Gewinn stieg von 7,17 Mrd. R$ im Jahr 2016 auf 11,1 Mrd. R$ im Jahr 2017, ein Plus von 54 %, und auf 13,5 Mrd. R$ im Jahr 2018, bei einem ausgewiesenen Gewinn von 12,8 Mrd. R$. Die Eigenkapitalrendite der Bank näherte sich dem Niveau des Privatsektors, und die Aktie, die 2015–16 abgestraft worden war, wurde zum Marktliebling.

Der bereinigte Gewinn erholte sich von 7,2 Mrd. R$ im Jahr 2016 auf 11,1 Mrd. R$ im Jahr 2017 (+54 %) und 13,5 Mrd. R$ im Jahr 2018; die Aktien der Bank legten zu, als sich die Eigenkapitalrendite dem Niveau der privaten Wettbewerber näherte.

Das Jagen von Marktanteilen hatte das Kreditbuch mit unrentablem Kreditrisiko belastet.

Rückstellungen von 27 Mrd. R$ jährlich machten das Kreditbuch zum größten Gewinnhebel.

Kostensenkungen und Filialkonsolidierung wirkten sich direkt auf das Ergebnis aus.

Ein schrumpfendes Kreditbuch senkte künftige Rückstellungen schneller als jede andere Maßnahme.

Für eine Bank unter Kreditstress stellt das bewusste Verkleinern des Kreditbuchs, das Senken der Kosten und das Setzen von Rentabilität — nicht Marktanteil — als die Kennzahl, die der Markt beobachtet, das Vertrauen schneller wieder her als Wachstum.

Caffarelli schied Anfang 2019 aus, als die Rentabilität nahe am Niveau des Privatsektors lag. Die Strategie blieb bestehen: Banco do Brasil priorisierte weiterhin Rendite vor Volumen, verzeichnete in den Folgejahren Gewinne in zweistelliger Milliardenhöhe in Reais und baute das digitale Bankgeschäft aus, wodurch sie ihren Platz unter Brasiliens profitabelsten Banken festigte.