Banco do Brasil a privilégié la rentabilité à la part de marché et a presque doublé son bénéfice d'ici 2018

La récession brésilienne et une vague de défauts d'entreprises ont frappé Banco do Brasil, le plus grand prêteur public du pays, plus durement que ses rivaux privés. Le résultat net a chuté de 44,2 % en 2016 à 8,034 milliards de R$, contre 14,4 milliards de R$ en 2015, les provisions pour pertes sur prêts ont atteint 27 milliards de R$ et le rendement des fonds propres ajusté est tombé à 7,2 % — moins de la moitié de celui d'Itaú Unibanco. Les investisseurs ont vendu les actions.

En mai 2016, le gouvernement a nommé Paulo Caffarelli au poste de PDG. Son diagnostic était sans détour : la banque avait couru après la part de marché et pris des risques qu'elle ne pouvait pas tarifer. Il a inversé la priorité — la rentabilité avant la part de marché —, réduit les coûts, fermé des agences et délibérément contracté le portefeuille de prêts, en guidant les provisions de 2017 à la baisse, entre 20,5 et 23,5 milliards de R$. Les investisseurs ont salué ce changement par un rallye boursier, et Reuters a rapporté que le redressement mené par Caffarelli les convainquait.

Les résultats ont validé ce choix. Le bénéfice ajusté est passé de 7,17 milliards de R$ en 2016 à 11,1 milliards de R$ en 2017, soit une hausse de 54 %, puis à 13,5 milliards de R$ en 2018, avec un bénéfice publié de 12,8 milliards de R$. Le rendement des fonds propres de la banque s'est rapproché des niveaux du secteur privé, et l'action, malmenée en 2015-2016, est devenue une favorite du marché.

Le bénéfice ajusté est remonté de 7,2 milliards de R$ en 2016 à 11,1 milliards de R$ en 2017 (+54 %) et à 13,5 milliards de R$ en 2018 ; l'action de la banque s'est appréciée à mesure que le rendement des fonds propres se rapprochait de celui de ses pairs privés.

La course à la part de marché avait chargé le portefeuille de risques de crédit non rentables.

27 milliards de R$ de provisions annuelles faisaient du portefeuille de prêts le principal levier de bénéfice.

Les réductions de coûts et la consolidation des agences se sont répercutées directement sur le résultat net.

La contraction du portefeuille a réduit les provisions futures plus rapidement que toute autre mesure.

Pour une banque sous tension de crédit, contracter délibérément le portefeuille de prêts, réduire les coûts et faire de la rentabilité — et non de la part de marché — l'indicateur que le marché surveille restaure la confiance plus rapidement que la croissance.

Caffarelli est parti début 2019, avec une rentabilité proche des niveaux du secteur privé. La stratégie a perduré : Banco do Brasil a continué de privilégier les rendements sur le volume, a affiché des bénéfices de plusieurs dizaines de milliards de reais les années suivantes et a développé la banque numérique, consolidant sa place parmi les banques les plus rentables du Brésil.