Banco do Brasil eligió la rentabilidad sobre la cuota de mercado y casi duplicó su beneficio para 2018

La recesión de Brasil y una ola de impagos corporativos golpearon a Banco do Brasil, el mayor prestamista controlado por el Estado del país, con más fuerza que a sus rivales privados. El beneficio neto cayó un 44,2% en 2016 hasta R$8.034 millones desde R$14.400 millones en 2015, las provisiones por pérdidas crediticias alcanzaron los R$27.000 millones y el rendimiento ajustado sobre el patrimonio se desplomó hasta el 7,2%, menos de la mitad que el de Itaú Unibanco. Los inversores se deshicieron de las acciones.

En mayo de 2016 el gobierno nombró a Paulo Caffarelli como CEO. Su diagnóstico fue contundente: el banco había perseguido cuota de mercado y había asumido riesgos que no podía valorar. Invirtió la prioridad —la rentabilidad por delante de la cuota de mercado—, recortó costes, cerró sucursales y redujo deliberadamente la cartera de préstamos, orientando las provisiones de 2017 a la baja hasta R$20.500–23.500 millones. Los inversores premiaron el giro con un repunte de las acciones, y Reuters informó de que el cambio de rumbo liderado por Caffarelli se estaba ganando su apoyo.

Los resultados validaron la elección. El beneficio ajustado pasó de R$7.170 millones en 2016 a R$11.100 millones en 2017, un 54% más, y a R$13.500 millones en 2018, con un beneficio declarado de R$12.800 millones. El ROE del banco se acercó a los niveles del sector privado, y la acción que había sido castigada durante 2015–16 se convirtió en favorita del mercado.

El beneficio ajustado se recuperó de R$7.200 millones en 2016 a R$11.100 millones en 2017 (+54%) y R$13.500 millones en 2018; las acciones del banco repuntaron a medida que el rendimiento sobre el patrimonio se acercaba al de sus pares privados.

Perseguir cuota de mercado había cargado la cartera con riesgo crediticio no rentable.

R$27.000 millones de provisiones anuales convirtieron la cartera de préstamos en la mayor palanca de beneficio.

Los recortes de costes y la consolidación de sucursales repercutieron directamente en el resultado final.

Una cartera en contracción redujo las provisiones futuras más rápido que cualquier otra medida.

Para un banco bajo tensión crediticia, reducir deliberadamente la cartera de préstamos, recortar costes y hacer de la rentabilidad —y no la cuota de mercado— la métrica que vigila el mercado restaura la confianza más rápido que el crecimiento.

Caffarelli se marchó a principios de 2019 con una rentabilidad cercana a los niveles del sector privado. La estrategia persistió: Banco do Brasil siguió priorizando los retornos sobre el volumen, registró beneficios de decenas de miles de millones de reales en los años siguientes y amplió la banca digital, consolidando su lugar entre los bancos más rentables de Brasil.