Canadian Pacific gewann einen zwei Jahre dauernden Kampf um Kansas City Southern, um drei Länder zu verbinden

Kansas City Southern, die kleinste Class-I-Bahngesellschaft Nordamerikas, wurde 2021 zum Ziel eines Bieterwettstreits, als sowohl Canadian National als auch Canadian Pacific Schritte unternahmen, um sie zu übernehmen. Canadian Pacific setzte sich letztlich durch und erklärte sich bereit, 31 Milliarden US-Dollar für KCS zu zahlen, um ein eingleisiges Netz aufzubauen, das die USA, Mexiko und Kanada verbindet.

Der Deal überwand am 15. März 2023 seine letzte große Hürde, als das Surface Transportation Board die Fusion genehmigte, wobei es erwartete Effizienzgewinne anführte und Wettbewerbseinwände zurückwies, die das Justizministerium Anfang desselben Jahres erhoben hatte. Es war die erste Konsolidierung zweier großer nordamerikanischer Bahngesellschaften seit den 1990er Jahren, sodass sechs Class-I-Bahngesellschaften verblieben, wo vor der Deregulierung in den 1980er Jahren 39 existierten.

Um die Genehmigung zu erhalten, akzeptierten CP und KCS Bedingungen: die Offenhaltung von Verbindungspunkten zu anderen Bahngesellschaften, eine siebenjährige Aufsichtsperiode des STB mit Datenberichtspflichten und die Verpflichtung, über dem Schwellenwert liegende Tariferhöhungen bei Interline-Verkehren zu begründen. Das fusionierte Unternehmen nahm den Betrieb als Canadian Pacific Kansas City bereits am 14. April 2023 auf.

Die STB-Genehmigung zur Fusion zu Canadian Pacific Kansas City, der ersten eingleisigen Bahnstrecke, die die USA, Mexiko und Kanada verbindet, wodurch jährlich etwa 64.000 Lkw-Ladungen auf die Schiene verlagert werden.

Das Netz von CP endete an der Grenze zwischen den USA und Mexiko; der Kauf von KCS war der einzige Weg, Fracht auf einer einzigen Strecke von Kanada durch die USA nach Mexiko zu befördern, ohne Übergabe.

Eine Niederlage im Bieterwettstreit gegen Canadian National hätte CP auf sein kanadisch-US-amerikanisches Gebiet beschränkt, während ein Rivale den Vorteil der eingleisigen Verbindung erlangt hätte.

Das STB bewertete den Deal als „End-to-End“-Fusion ohne Streckenüberschneidung, sodass es die Effizienzgewinne genehmigen konnte, ohne Streckenveräußerungen zu erzwingen.

Um einen umkämpften regulatorischen M&A-Kampf zu gewinnen, kann es erforderlich sein, vorab Wettbewerbsbedingungen abzugeben: CP akzeptierte eine siebenjährige STB-Aufsichtsperiode und erzwungenen Interline-Zugang, um den Deal abzuschließen.

Die Entscheidung des STB ebnete Canadian Pacific Kansas City den Weg, im April 2023 als fusioniertes System den Betrieb aufzunehmen, wobei CP und KCS die Integration in den folgenden Tagen im Detail darlegen sollten. Das Material behandelt die regulatorische Genehmigung selbst; es berichtet nicht über die spätere Serviceleistung des Netzes oder das Ziel der Lkw-Ladungsverlagerung.