カナダ太平洋鉄道、3カ国を結ぶカンザス・シティ・サザン獲得へ2年間の争奪戦を制す

北米で最小のクラスI鉄道であるカンザス・シティ・サザン（KCS）は、2021年にカナダ国鉄とカナダ太平洋鉄道（CP）の双方が買収に動いたことで買収合戦の標的となった。最終的にCPが勝利し、米国・メキシコ・カナダを結ぶ単一路線ネットワークを構築するため、KCSに310億ドルを支払うことに合意した。

この取引は2023年3月15日、米国陸上運輸委員会（STB）が合併を承認したことで最後の大きな障壁をクリアした。STBは効率性の向上が見込まれるとし、同年早期に司法省が提起した競争上の異議を退けた。北米の主要鉄道2社の統合は1990年代以来初めてであり、1980年代の規制緩和以前に39社あったクラスI鉄道は6社となった。

承認を得るため、CPとKCSは条件を受け入れた。他鉄道との接続点を開放し続けること、データ報告要件を伴う7年間のSTB監視期間を設けること、インターライン輸送における基準超過の運賃値上げを正当化する義務を負うことである。統合会社は早くも2023年4月14日にカナダ太平洋カンザスシティとして営業を開始した。

STBがカナダ太平洋カンザスシティへの合併を承認したことで、米国・メキシコ・カナダを結ぶ初の単一路線鉄道が実現し、年間約6万4,000トラック積載分を鉄道へ転換する。

CPのネットワークは米墨国境で途切れており、KCSを買収することが、引き継ぎなしにカナダから米国を経てメキシコへ貨物を単一路線で運行する唯一の方法だった。

買収合戦でカナダ国鉄に敗れていれば、CPはカナダ・米国の範囲に閉じ込められ、ライバルが単一路線の優位性を握ることになっていた。

STBはこの取引を線路の重複がない「エンド・ツー・エンド」の合併と判断したため、路線の売却を強いることなく効率性の向上を承認できた。

競争の激しい規制下のM&A争いを勝ち抜くには、事前に競争上の条件を譲り渡す必要がある場合がある。CPは取引をまとめるため、7年間のSTB監視期間と強制的なインターラインアクセスを受け入れた。

STBの決定により、カナダ太平洋カンザスシティは2023年4月に統合システムとして営業を開始する道が開かれ、CPとKCSはその後数日で統合の詳細を明らかにすることになっていた。本資料は規制承認そのものを扱っており、ネットワークのその後の運行実績やトラック積載分転換の目標については報告していない。