Der Performance-Plan von Catholic Health Initiatives verringerte einen Quartalsverlust von 146 Mio. USD auf 1,5 Mio. USD

Catholic Health Initiatives (CHI), das in Englewood, Colorado, ansässige katholische Gesundheitssystem mit mehr als 100 Krankenhäusern, steckte im Geschäftsjahr 2017 tief in den roten Zahlen: einem operativen Verlust von 585 Mio. USD für das Jahr und einem operativen Verlust von 146 Mio. USD allein im Quartal zum 31. Dezember 2016. Restrukturierungskosten belasteten die Ergebnisse, während sinkende Patientenzugänge und Erstattungsdruck Krankenhaussysteme landesweit in Richtung Konsolidierung trieben.

Die Lösung war das, was CFO Dean Swindle einen umfassenden Performance-Verbesserungsplan nannte. CHI senkte Arbeits- und Lieferkettenkosten und verringerte Restrukturierungsaufwendungen, und es verkleinerte weiterhin seinen verlustbringenden Fußabdruck: Die Übertragung der KentuckyOne-Einrichtungen an die University of Louisville wurde fortgesetzt, parallel zu Veräußerungen von Akutversorgungseinrichtungen im Raum Louisville, während die Region Kentucky einen von CHI als „starker Verbesserungstrend“ bezeichneten Trend über alle Märkte hinweg verzeichnete.

Bis zum Quartal zum 31. Dezember 2017 zeigte der Plan Wirkung. Der operative Verlust verringerte sich auf 1,5 Mio. USD – nahezu ausgeglichen gegenüber einem Verlust von 146 Mio. USD ein Jahr zuvor –, das operative EBIDA mehr als verdoppelte sich auf 282 Mio. USD von 126 Mio. USD, und der Nettogewinn erreichte etwa 215 Mio. USD. CHI führte die Wende auf die Kostensenkungen, niedrigere Restrukturierungsaufwendungen und Versicherungszahlungen aus Schäden durch Hurrikan Harvey zurück; die Arztbesuche stiegen um 3,6 %, obwohl die meisten Patientenvolumina sanken.

„Wir sehen definitiv, dass die sehr positiven Ergebnisse eines umfassenden Performance-Verbesserungsplans greifen“, sagte Swindle und verwies auf „starke Dynamik“ bis ins Geschäftsjahr 2019. Die Erholung legte auch die Bedingungen für Skalierung fest: Im Dezember 2017 unterzeichnete CHI nach einem Jahr Gespräche eine Fusionsvereinbarung mit Dignity Health, um das landesweit größte gemeinnützige Gesundheitssystem nach Betriebserlösen zu schaffen – 139 Krankenhäuser in 28 Bundesstaaten –, deren Abschluss in der zweiten Hälfte des Jahres 2018 erwartet wurde.

Der operative Quartalsverlust verringerte sich von 146 Mio. USD auf 1,5 Mio. USD; das operative EBIDA mehr als verdoppelte sich auf 282 Mio. USD von 126 Mio. USD; der Quartalsnettogewinn erreichte etwa 215 Mio. USD.

Die Kostenstruktur, nicht die Nachfrage, war der Hebel: Kürzungen bei Arbeitskosten und in der Lieferkette trieben die Wende, während die meisten Patientenvolumina sanken.

Das Aussortieren von Verlustbringern half doppelt: Die Veräußerungen in Louisville verkleinerten den Fußabdruck, während sich die verbleibenden Kentucky-Märkte verbesserten.

Ehrliche Zuschreibung wahrte die Glaubwürdigkeit: CHI nannte Versicherungszahlungen aus Hurrikan-Harvey-Schäden unter den Rückenwinden, statt das Quartal als reines operatives Ergebnis darzustellen.

Die Sanierung der Gewinn- und Verlustrechnung zuerst gab CHI Hebelwirkung: Die Fusion mit Dignity Health wurde noch während der Verlustphase unterzeichnet, aber mit Quartalen, die belegten, dass der Plan funktionierte.

Fusionen mit Dynamik eingehen, nicht aus Notlage: Aufeinanderfolgende verbesserte Quartale ermöglichten es einem verlustbringenden System, Skalierung als Partner auszuhandeln, und die Offenlegung einmaliger Rückenwinde wahrt die Glaubwürdigkeit der Darstellung.

Der Abschluss der Fusion mit Dignity Health wurde in der zweiten Hälfte des Jahres 2018 erwartet, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung, und würde das kombinierte System zum landesweit größten gemeinnützigen System nach Betriebserlösen mit 139 Krankenhäusern in 28 Bundesstaaten machen. Swindle erwartete „starke Dynamik für die zweite Hälfte dieses Jahres und bis ins Geschäftsjahr 2019“, und die Übertragung von KentuckyOne an die University of Louisville wurde fortgesetzt.