Extended Stay America, eine Kette mit etwa 680 Hotels, meldete im Juni 2009 Chapter 11 an, nachdem die Lightstone-LBO-Übernahme von 2007 das Unternehmen mit über 7 Mrd. US-Dollar Schulden zurückgelassen hatte, die es in einem Abschwung nicht bedienen konnte.
Das Unternehmen entstand am 8. Oktober 2010 wieder, als eine Investorengruppe unter Führung von Centerbridge, Paulson und Blackstone im Rahmen des bestätigten Plans 100 % des Unternehmens für 3,925 Mrd. US-Dollar kaufte.
Die neuen Eigentümer sanierten die Bilanz, brachten das Unternehmen 2013 erneut an die Börse, und die Gesamterlöse stiegen von 943 Mio. US-Dollar im Jahr 2011 auf 1.133 Mio. US-Dollar im Jahr 2013.
Im März 2021 vereinbarten Blackstone und Starwood Capital, das Unternehmen für 19,50 US-Dollar je Aktie zu übernehmen, rund 6 Mrd. US-Dollar, ein Aufschlag von 23,3 % gegenüber dem vorherigen 30-Tage-Durchschnitt.
Das Unternehmen entstand am 8. Oktober 2010 durch einen Buyout von Blackstone, Centerbridge und Paulson in Höhe von 3,925 Mrd. US-Dollar wieder; die Erlöse wuchsen bis 2013 auf 1.133 Mio. US-Dollar, und 2021 ging es für rund 6 Mrd. US-Dollar in Privatbesitz über.
Das Insolvenzverfahren beseitigte die LBO-Schulden, während das Hotelnetzwerk weiter betrieben wurde.
Der Kauf des gesamten Unternehmens für 3,925 Mrd. US-Dollar im Rahmen des Plans gab den neuen Eigentümern eine saubere Plattform.
Das Umsatzwachstum und die erneute Börsennotierung belegten den Wert der Marke nach der Bilanzsanierung.
Der Verkauf im Jahr 2021 mit einem Aufschlag von 23,3 % zeigte, dass die Sanierung echten Eigenkapitalwert geschaffen hatte.
Ein Marken-Hotelnetzwerk kann die Verschuldung seines Eigentümers überstehen: Die Insolvenz von 2009 war ein Bilanzversagen im Zusammenhang mit einem LBO, kein operatives Versagen, sodass die neuen Eigentümer die Hotels weiterbetrieben und die Plattform für mehr Geld verkauften.
Der Deal zwischen Blackstone und Starwood wurde 2021 abgeschlossen und führte Extended Stay America etwa elf Jahre nach dem Wiederentstehen in Privatbesitz über, wobei die Marke und rund 680 Hotels durchweg erhalten blieben.
DEN BELEGEN FOLGEN
Die Quellen
- Extended Stay America, Inc. Form 10-K, fiscal 2013 — October 8, 2010 acquisition out of Chapter 11; total revenues $1,132.8M U.S. SEC EDGAR · sec.gov
- Hotel Executive (company release) — Extended Stay Exits Chapter 11 (Oct 8, 2010) Hotel Executive · hotelexecutive.com
- Starwood Capital Group press release — Blackstone and Starwood Capital Group to Acquire Extended Stay America (Mar 15, 2021) Starwood Capital Group · starwoodcapital.com
- Institutional Real Estate, Inc. — Blackstone and Starwood to pay $6b in cash for Extended Stay America, Inc. Institutional Real Estate, Inc. · irei.com