Extended Stay America, una cadena de unos 680 hoteles, se acogió al Capítulo 11 en junio de 2009 después de que la compra apalancada (LBO) de Lightstone en 2007 la dejara con más de 7000 millones de dólares de deuda que no podía atender en una recesión.
Surgió el 8 de octubre de 2010 cuando un grupo de inversores liderado por Centerbridge, Paulson y Blackstone compró el 100% de la compañía por 3925 millones de dólares conforme al plan confirmado.
Los nuevos propietarios sanearon el balance, volvieron a cotizar la compañía en 2013, y los ingresos totales crecieron de 943 millones de dólares en 2011 a 1133 millones de dólares en 2013.
En marzo de 2021, Blackstone y Starwood Capital acordaron adquirir la compañía por 19,50 dólares por acción, unos 6000 millones de dólares, una prima del 23,3% sobre el promedio de los 30 días anteriores.
Surgió el 8 de octubre de 2010 mediante una compra por Blackstone, Centerbridge y Paulson por 3925 millones de dólares; los ingresos crecieron hasta 1133 millones de dólares en 2013 y volvió a ser privada por unos 6000 millones de dólares en 2021.
La quiebra eliminó la deuda de la LBO mientras la red hotelera siguió operando.
Comprar toda la compañía por 3925 millones de dólares conforme al plan dio a los nuevos propietarios una plataforma limpia.
El crecimiento de los ingresos y la nueva cotización demostraron el valor de la marca tras el saneamiento del balance.
La venta de 2021 con una prima del 23,3% mostró que el cambio de rumbo había creado valor patrimonial real.
Una red hotelera de marca puede sobrevivir al apalancamiento de su propietario: la quiebra de 2009 fue un fallo de balance de la LBO, no operativo, por lo que los nuevos propietarios mantuvieron los hoteles en funcionamiento y vendieron la plataforma por más.
El acuerdo entre Blackstone y Starwood se cerró en 2021, lo que llevó a Extended Stay America a ser privada unos once años después de su surgimiento, con la marca y aproximadamente 680 hoteles intactos durante todo el proceso.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- Extended Stay America, Inc. Form 10-K, fiscal 2013 — October 8, 2010 acquisition out of Chapter 11; total revenues $1,132.8M U.S. SEC EDGAR · sec.gov
- Hotel Executive (company release) — Extended Stay Exits Chapter 11 (Oct 8, 2010) Hotel Executive · hotelexecutive.com
- Starwood Capital Group press release — Blackstone and Starwood Capital Group to Acquire Extended Stay America (Mar 15, 2021) Starwood Capital Group · starwoodcapital.com
- Institutional Real Estate, Inc. — Blackstone and Starwood to pay $6b in cash for Extended Stay America, Inc. Institutional Real Estate, Inc. · irei.com