Ein Aufstand gegen Vergütung und Leistung drängte Nardelli hinaus; Home Depot richtete den Fokus wieder auf die Filialen

Home-Depot-Chef Bob Nardelli verließ das Unternehmen im Januar 2007 nach einer Aktionärsrevolte gegen seine Vergütung und seine Strategie. Über sechs Jahre fielen die Aktien um 8 %, während er mindestens 119 Millionen US-Dollar an Gehalt und Bonus bezog, und er schied mit einem Abfindungspaket im Wert von 210 Millionen US-Dollar aus.

Relational Investors unter der Leitung von Ralph Whitworth hatte gegen die Vergütung, die Kontrolle des Managements und die Strategie kampagnisiert und plante, Direktoren zu nominieren. Bei der Jahreshauptversammlung 2006 war von den Aufsichtsratsmitgliedern nur Nardelli anwesend, und mindestens 30 % der Aktionäre verweigerten zehn von elf Direktoren die Unterstützung.

Home Depot vermied einen Stimmrechtskampf, indem das Unternehmen Relational einen Sitz im Aufsichtsrat gab, und Frank Blake, der neue Vorsitzende und CEO, richtete das Geschäft wieder auf die Filialen aus und lockerte den zentralisierten Einkauf, den Nardelli aufgebaut hatte. Blake öffnete zudem die Tür für einen Verkauf oder eine Abspaltung der Zulieferereinheit und senkte sein eigenes Gehalt auf 8,9 Millionen US-Dollar.

Home Depot ersetzte Nardelli durch Frank Blake, der das Unternehmen wieder auf die Filialen ausrichtete, Relational einen Sitz im Aufsichtsrat gab und die Zulieferereinheit überdachte; Blakes Vergütung betrug 8,9 Mio. US-Dollar.

Vergütung und Aktionärsrenditen lagen sichtbar im Missverhältnis, was dem Aktivisten einen Angriffspunkt gab.

Das Zuliefergeschäft und zentralisierte Entscheidungen hatten die Kernmarke im Einzelhandel verwässert.

Ein Sitz im Aufsichtsrat für Relational beseitigte die Kosten eines Stimmrechtskampfs.

Blakes Fokus auf die Filialkultur und entschlossene Kostenänderungen stellten das Vertrauen der Anleger wieder her.

Eine Vorstandsvergütung, die von den Renditen entkoppelt erscheint, gibt einem Aktivisten einen Hebel; der Wechsel des CEO ist die Entscheidung, und die Neuausrichtung auf das Kerngeschäft der Filialen ist die Veränderung, die darauf folgt.

Die Aktien von Home Depot erholten sich, als Blake sich wieder auf das Kerngeschäft konzentrierte, und die Zulieferereinheit wurde später verkauft. Der Fall wurde zu einem Beispiel dafür, wie eine Revolte gegen die Vorstandsvergütung einen CEO-Wechsel erzwingen kann, der die Strategie verändert.