Une révolte sur la rémunération et la performance a poussé Nardelli vers la sortie ; Home Depot s'est recentré sur ses magasins

Le PDG de Home Depot, Bob Nardelli, est parti en janvier 2007 après une révolte des actionnaires sur sa rémunération et sa stratégie. Sur six ans, l'action a chuté de 8 % tandis qu'il a perçu au moins 119 millions de dollars de salaire et de prime, et il est parti avec une indemnité de départ évaluée à 210 millions de dollars.

Relational Investors, dirigé par Ralph Whitworth, avait mené campagne sur la rémunération, les contrôles de gestion et la stratégie, et prévoyait de proposer des administrateurs. À l'assemblée annuelle de 2006, seul Nardelli était présent parmi le conseil d'administration, et au moins 30 % des actionnaires ont refusé leur soutien à dix des onze administrateurs.

Home Depot a évité une bataille de procurations en accordant un siège au conseil à Relational, et Frank Blake, le nouveau président et PDG, a recentré l'entreprise sur ses magasins et assoupli les achats centralisés mis en place par Nardelli. Blake a également ouvert la porte à une vente ou à une scission de l'unité d'approvisionnement et a réduit sa propre rémunération à 8,9 millions de dollars.

Home Depot a remplacé Nardelli par Frank Blake, qui a recentré l'entreprise sur ses magasins, accordé un siège au conseil à Relational et réexaminé l'unité d'approvisionnement ; la rémunération de Blake s'élevait à 8,9 M$.

La rémunération et le rendement pour les actionnaires étaient visiblement décalés, ce qui a donné un argument à l'activiste.

L'activité d'approvisionnement et les décisions centralisées avaient dilué la marque de détail principale.

Un siège au conseil pour Relational a éliminé le coût d'une bataille de procurations.

L'accent mis par Blake sur la culture des magasins et des changements de coûts décisifs a rétabli la confiance des investisseurs.

Une rémunération des dirigeants qui semble déconnectée des rendements donne un levier à un activiste ; changer le PDG est la décision, et le recentrage sur l'activité principale des magasins est le changement qui suit.

L'action de Home Depot s'est redressée à mesure que Blake se recentrait sur l'activité principale, et l'unité d'approvisionnement a ensuite été vendue. L'épisode est devenu un exemple de la manière dont une révolte sur la rémunération des dirigeants peut forcer un changement de PDG qui infléchit la stratégie.