JCET kaufte 2015 den singapurischen Hersteller STATS ChipPAC, um ein weltweit führender Anbieter von Halbleiterverpackung und -tests zu werden, doch die Integration belastete: Die Finanzkennzahlen des Jahresberichts 2020 zeigen einen EPS-Verlust im Jahr 2018 und einen Verlust von 793 Mio. ¥ aus Sonderposten im Jahr 2019.
Die Entscheidung zur Trendwende war operativer Natur: die Integration chinesischer und ausländischer Fabs zu vertiefen, die Produktstruktur in Richtung fortschrittlicher Verpackung anzupassen, das Nettoumsatz-Geschäftsmodell zu optimieren und die Finanzstruktur zu verbessern — Maßnahmen, die das Management für den Sprung der wiederkehrenden Rentabilität verantwortlich macht.
Der Jahresbericht 2020 verzeichnet einen Umsatz von 26,5 Mrd. ¥ (30,2 Mrd. ¥ auf Gesamtbasis, ein Plus von 28,2 % gegenüber dem Vorjahr), einen Rekordnettogewinn von 1,30 Mrd. ¥ und einen Rekordbetriebscashflow, wobei der Umsatz von STATS ChipPAC um 25,4 % auf 1,34 Mrd. US$ stieg.
2020 Umsatz von 26,5 Mrd. ¥ und Rekordnettogewinn von 1,30 Mrd. ¥ (EPS 0,81 ¥), gegenüber einem Verlust von 793 Mio. ¥ vor Sonderposten im Jahr 2019 und einem EPS-Verlust im Jahr 2018; der Umsatz von STATS ChipPAC stieg um 25,4 % auf 1,34 Mrd. US$.
Neues Management und integrierte globale Betriebsabläufe verringerten Doppelarbeit.
Eine Verschiebung des Produktmixes hin zu fortschrittlicher Verpackung hob die Margen.
Das Nettoumsatz-Modell und die Disziplin beim Working Capital verbesserten den Cashflow.
Der Aufschwung der Halbleiterbranche belohnte die vorbereitete Größe.
Eine grenzüberschreitende Übernahme zahlt sich erst nach der Integration aus: neues Management, konsolidierte Werke, besserer Produktmix und eine sanierte Bilanz — dann zeigt sich die Größe in Rekordgewinnen.
JCET setzte die Erholung 2021–2022 mit Rekordgewinnen fort, als die Chipnachfrage boomte, und festigte seine Position als Chinas größter OSAT. Der Fall zeigt, dass eine problembelastete grenzüberschreitende Übernahme durch Integrationsdisziplin statt durch Veräußerung turnaround-fähig ist.
DEN BELEGEN FOLGEN
Die Quellen
- 江苏长电科技股份有限公司2020年年度报告 (JCET 2020 Annual Report) 巨潮资讯网 (cninfo) · static.cninfo.com.cn ·