L'intégration quinquennale de STATS ChipPAC par JCET s'est achevée sur un bénéfice record de 1,30 Md ¥ en 2020

JCET a racheté en 2015 la société singapourienne STATS ChipPAC pour devenir un leader mondial de l'assemblage et du test de semi-conducteurs, mais l'intégration a pesé : les indicateurs financiers du rapport annuel 2020 montrent une perte par action en 2018 et une perte de 793 M ¥ sur les éléments non récurrents en 2019.

La décision de redressement a été opérationnelle : approfondir l'intégration des usines chinoises et étrangères, ajuster la structure des produits vers l'assemblage avancé, optimiser le modèle économique du chiffre d'affaires net et améliorer la structure financière — des mesures que la direction attribue au bond de la rentabilité récurrente.

Le rapport annuel 2020 enregistre un chiffre d'affaires de 26,5 Md ¥ (30,2 Md ¥ sur une base totale, en hausse de 28,2 % sur un an), un bénéfice net record de 1,30 Md ¥ et un flux de trésorerie opérationnel record, le chiffre d'affaires de STATS ChipPAC ayant augmenté de 25,4 % pour atteindre 1,34 Md USD.

Chiffre d'affaires 2020 de 26,5 Md ¥ et bénéfice net record de 1,30 Md ¥ (BPA de 0,81 ¥), contre une perte hors éléments de 793 M ¥ en 2019 et une perte par action en 2018 ; le chiffre d'affaires de STATS ChipPAC a progressé de 25,4 % pour atteindre 1,34 Md USD.

Une nouvelle direction et des opérations mondiales intégrées ont réduit les doublons.

Un glissement de la gamme de produits vers l'assemblage avancé a amélioré les marges.

Le modèle du chiffre d'affaires net et la discipline en matière de fonds de roulement ont amélioré les flux de trésorerie.

Le cycle haussier des semi-conducteurs a récompensé l'échelle ainsi préparée.

Une acquisition transfrontalière ne porte ses fruits qu'après l'intégration : nouvelle direction, usines consolidées, meilleure gamme de produits et bilan assaini — ensuite l'échelle se traduit par un bénéfice record.

JCET a amplifié le redressement au cours de 2021-2022 avec des bénéfices records portés par le boom de la demande de puces, consolidant sa position de plus grand OSAT de Chine. Le cas montre qu'une acquisition transfrontalière en difficulté peut être redressée par la discipline d'intégration plutôt que par une cession.