A JCET comprou a STATS ChipPAC, de Singapura, em 2015 para se tornar líder global em embalagem e testes de semicondutores, mas a integração pesou: os indicadores financeiros do relatório anual de 2020 mostram um prejuízo por ação em 2018 e um prejuízo de ¥793 mi em itens não recorrentes em 2019.
A decisão de reversão foi operacional: aprofundar a integração das fábricas chinesas e no exterior, ajustar a estrutura de produtos para embalagens avançadas, otimizar o modelo de negócios de receita líquida e melhorar a estrutura financeira — medidas que a administração credita pelo salto na lucratividade recorrente.
O relatório anual de 2020 registra receita de ¥26,5 bi (¥30,2 bi em base total, alta de 28,2% ano a ano), lucro líquido recorde de ¥1,30 bi e fluxo de caixa operacional recorde, com a receita da STATS ChipPAC subindo 25,4% para US$1,34 bi.
Receita de ¥26,5 bi em 2020 e lucro líquido recorde de ¥1,30 bi (lucro por ação de ¥0,81), contra o prejuízo de ¥793 mi em itens não recorrentes em 2019 e o prejuízo por ação em 2018; a receita da STATS ChipPAC subiu 25,4% para US$1,34 bi.
A nova administração e as operações globais integradas reduziram a duplicação.
A mudança do mix de produtos para embalagens avançadas elevou as margens.
O modelo de receita líquida e a disciplina de capital de giro melhoraram o fluxo de caixa.
O ciclo de alta dos semicondutores recompensou a escala preparada.
Uma aquisição transfronteiriça só compensa após a integração: nova administração, fábricas consolidadas, melhor mix de produtos e um balanço saneado — então a escala aparece como lucro recorde.
A JCET ampliou a recuperação ao longo de 2021-2022 com lucros recordes à medida que a demanda por chips disparou, consolidando sua posição como a maior OSAT da China. O caso mostra que uma aquisição transfronteiriça problemática pode ser revertida pela disciplina de integração, e não pela desinvestidura.
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As fontes
- 江苏长电科技股份有限公司2020年年度报告 (JCET 2020 Annual Report) 巨潮资讯网 (cninfo) · static.cninfo.com.cn ·