Icahns Beteiligung an Lawson endete damit, dass Infor das Unternehmen für 2 Mrd. US-Dollar von der Börse nahm

Im Mai 2010 meldete Carl Icahn eine Beteiligung von 8,5 % an Lawson Software, einem ERP-Anbieter, und erklärte, die Aktien seien unterbewertet, und suchte Gespräche über die Maximierung des Aktionärswerts; Analysten deuteten die Meldung unmittelbar als Vorstoß für einen Verkauf an Oracle, IBM oder einen anderen Konsolidierer.

Ein Jahr später, im März 2011, starteten Infor und sein Geldgeber Golden Gate Capital ein unaufgefordertes Angebot. Der Verwaltungsrat von Lawson empfahl das Angebot von 11,25 US-Dollar je Aktie einstimmig, etwa 2 US-Dollar über dem Kurs vor der Ankündigung, und Icahns Fonds – die zu diesem Zeitpunkt rund 10,8 % hielten – unterstützten den Deal.

Im Juli 2011 genehmigten die Lawson-Aktionäre die Fusion: etwa 69 % aller ausstehenden Aktien und mehr als 98 % der abgegebenen Stimmen. Lawson wurde von der Börse genommen und in Infor eingegliedert, das damit hinter SAP und Oracle auf den dritten Platz bei betriebswirtschaftlicher Anwendungssoftware vorrückte.

Lawson wurde für 11,25 US-Dollar je Aktie verkauft, etwa 1,83 Mrd. US-Dollar netto nach Barmitteln und Schulden, wobei Icahns rund 10,8 % den Deal unterstützten und 69 % der Aktien zustimmten.

Icahns 13D-Meldung stellte Lawson öffentlich als unterbewertet und verkaufsbereit dar.

Infor brauchte Größe im ERP-Bereich und verfügte über die Finanzierung für ein Angebot.

Eine Prämie von 2 US-Dollar je Aktie über dem Marktpreis machte das Angebot schwer abzulehnen.

Icahns Unterstützung lieferte die für den Deal erforderlichen Stimmen.

Wenn ein Aktivist eine Aktie als unterbewertet bezeichnet, kann der beste Schritt eines Verwaltungsrats ein echtes Verkaufsverfahren sein: Die Prämie, die ein Käufer zahlt, belohnt die Aktionäre und beendet die Kampagne.

Infor integrierte Lawsons 4.500 Kunden sowie seine Vertikalen im Gesundheitswesen und im öffentlichen Sektor; Lawson hörte auf, als börsennotiertes Unternehmen zu existieren. Icahns Kampagne zeigte, wie eine bescheidene aktivistische Beteiligung einen Take-private zu einer Prämie anstoßen kann, ohne einen Proxy-Fight.