La participación de Icahn en Lawson terminó cuando Infor la tomó privada por 2000 millones de dólares

En mayo de 2010, Carl Icahn reveló una participación del 8,5 % en Lawson Software, un proveedor de ERP, afirmando que las acciones estaban infravaloradas y buscando conversaciones para maximizar el valor para los accionistas; los analistas interpretaron de inmediato la presentación como una presión para vender a Oracle, IBM u otro consolidor.

Un año después, en marzo de 2011, Infor y su respaldador Golden Gate Capital lanzaron una oferta no solicitada. El consejo de Lawson recomendó por unanimidad la oferta de 11,25 dólares por acción, unos 2 dólares por encima del precio previo al anuncio, y los fondos de Icahn —que para entonces poseían aproximadamente el 10,8 %— respaldaron la operación.

En julio de 2011, los accionistas de Lawson aprobaron la fusión: alrededor del 69 % de todas las acciones en circulación y más del 98 % de las acciones votadas. Lawson fue excluida de cotización y absorbida por Infor, que ascendió al tercer puesto en software de aplicaciones empresariales por detrás de SAP y Oracle.

Lawson se vendió por 11,25 dólares por acción, aproximadamente 1830 millones de dólares netos de efectivo y deuda, con el ~10,8 % de Icahn apoyando la operación y el 69 % de las acciones aprobándola.

El 13D de Icahn enmarcó públicamente a Lawson como infravalorada y lista para la venta.

Infor necesitaba escala en ERP y tenía la financiación para ofertar.

Una prima de 2 dólares por acción sobre el mercado hizo que la oferta fuera difícil de rechazar.

El apoyo de Icahn aportó los votos que la operación necesitaba.

Cuando un activista califica una acción de infravalorada, el mejor movimiento de un consejo puede ser un proceso de venta real: la prima que paga un comprador recompensa a los accionistas y pone fin a la campaña.

Infor integró los 4500 clientes de Lawson y sus verticales de sanidad y sector público; Lawson dejó de existir como sociedad cotizada. La campaña de Icahn mostró cómo una participación activista modesta puede catalizar una toma de capital privado con prima sin una lucha por poderes.