Mphasis, ein IT-Dienstleister aus Bangalore, war jahrelang als indische Tochtergesellschaft von Hewlett Packard tätig, mit sechs großen globalen Banken sowie führenden Hypotheken- und Versicherungskunden, aber einer Strategie, die an das Schicksal des Mutterkonzerns gebunden war. Als Hewlett Packard Enterprise beschloss, sich zurückzuziehen, sah Blackstone eine Gelegenheit zur Kontrollübernahme – selten in Indien, wo die meisten Private-Equity-Deals Minderheitsbeteiligungen zur Wachstumsfinanzierung sind.
Im April 2016 vereinbarte Blackstone, bis zu 60,48 % von Mphasis von HPE für 5.466 crore Rupien (827 Mio. US-Dollar) zu 430 Rupien je Aktie zu kaufen, mit einem verpflichtenden öffentlichen Übernahmeangebot, das den Deal auf 7.071 crore Rupien (1,1 Mrd. US-Dollar) hätte ausweiten können. Ein Master-Service-Agreement sicherte HPE-Umsätze von 990 Mio. US-Dollar über fünf Jahre, was dem neuen Eigentümer Spielraum gab, den Kundenmix neu zu gestalten.
Unter Blackstone setzte Mphasis auf direkte internationale Kunden sowie Cloud- und Digitalarbeit. Bis April 2021 zeigte sich die Transformation im Preis: Neue von Blackstone verwaltete Fonds, gemeinsam mit der Abu Dhabi Investment Authority und UC Investments, verpflichteten sich zu 2,8 Mrd. US-Dollar für die Kontrolle zu 1.452–1.497 Rupien je Aktie – mehr als das Dreifache des Einstiegspreises von 2016.
2016 wurden bis zu 60,48 % für 827 Mio. US-Dollar zu 430 Rupien je Aktie gekauft; 2021 verpflichteten sich neue Blackstone-Fonds mit ADIA und UC Investments zu 2,8 Mrd. US-Dollar für die Kontrolle zu 1.452–1.497 Rupien je Aktie
Der Ausstieg von HPE schuf die seltene Gelegenheit, die Kontrolle über ein börsennotiertes indisches IT-Unternehmen vollständig zu erwerben.
Das auf fünf Jahre angelegte Master-Service-Agreement mit HPE im Volumen von 990 Mio. US-Dollar nahm dem Übergang vom Captive-Anbieter zum unabhängigen Unternehmen Risiken.
Blackstone öffnete Mphasis seine globalen Portfoliounternehmen als neue Kunden.
Die Hinwendung zu direkten Kunden sowie Cloud- und Digitaldienstleistungen führte zu einer Neubewertung der Aktie weit über dem Angebotspreis von 2016.
Die Übertragung im Jahr 2021 zu 1.452–1.497 Rupien je Aktie machte eine Wertsteigerung von mehr als dem Dreifachen je Aktie greifbar.
Die Kontrolle über ein börsennotiertes Mid-Cap-Unternehmen ermöglicht es einem Private-Equity-Eigentümer, die Strategie gemeinsam mit dem Management und nicht an ihm vorbei neu auszurichten – ein Captive-Anbieter, der aus dem Schatten seines Mutterkonzerns befreit wird, kann eine deutliche Neubewertung erfahren.
Die Transaktion von 2021 übertrug Mphasis in neue Private-Equity-Fonds von Blackstone gemeinsam mit ADIA und UC Investments bei einer Verpflichtung von 2,8 Mrd. US-Dollar. Blackstones Co-Leiter des Indien-PE-Geschäfts, Amit Dixit, sagte, die Investition werde „weiterhin langfristig Wert schaffen“, und verwies auf den Auftragsbestand und die Expertise im Bankensektor, die das Unternehmen nach seiner Unabhängigkeit von HP im Jahr 2016 aufgebaut habe.
DEN BELEGEN FOLGEN
Die Quellen
- Blackstone to buy majority stake in Mphasis from HP for up to $827M VCCircle · vccircle.com ·
- Blackstone Buying Controlling Stake in Mphasis For $2.8 Billion, Shares Gain Nasdaq · nasdaq.com ·