A Blackstone comprou o controle da Mphasis a Rs 430 por ação e depois a transferiu a Rs 1.452

A Mphasis, empresa de serviços de TI de Bangalore, passou anos como braço cativo da Hewlett Packard na Índia, com seis dos principais bancos globais e clientes de destaque em hipotecas e seguros, mas com uma estratégia atrelada ao destino de sua controladora. Quando a Hewlett Packard Enterprise decidiu sair, a Blackstone viu uma oportunidade de controle — rara na Índia, onde a maioria dos negócios de private equity são aportes minoritários de crescimento.

Em abril de 2016, a Blackstone concordou em comprar até 60,48% da Mphasis da HPE por Rs 5.466 crore (US$ 827 milhões), a Rs 430 por ação, com uma oferta pública obrigatória que poderia elevar o negócio a Rs 7.071 crore (US$ 1,1 bilhão). Um contrato de prestação de serviços garantiu US$ 990 milhões em receita da HPE ao longo de cinco anos, dando ao novo controlador o tempo necessário para reconstruir a base de clientes.

Sob a Blackstone, a Mphasis voltou-se para clientes internacionais diretos, computação em nuvem e serviços digitais. Em abril de 2021, a transformação se refletiu no preço: novos fundos geridos pela Blackstone, com o Abu Dhabi Investment Authority e a UC Investments, comprometeram US$ 2,8 bilhões pelo controle a Rs 1.452–1.497 por ação — mais de três vezes o preço de entrada de 2016.

Compra de até 60,48% por US$ 827 milhões a Rs 430 por ação em 2016; em 2021, novos fundos da Blackstone com a ADIA e a UC Investments comprometeram US$ 2,8 bilhões pelo controle a Rs 1.452–1.497 por ação

A saída da HPE criou uma rara oportunidade de comprar o controle integral de uma empresa indiana de TI de capital aberto.

O contrato de prestação de serviços de cinco anos com a HPE, no valor de US$ 990 milhões, reduziu o risco da transição de fornecedora cativa para independente.

A Blackstone abriu suas empresas de portfólio globais à Mphasis como novos clientes.

A mudança para clientes diretos e serviços de nuvem e digitais revalorizou a ação muito acima do preço da oferta de 2016.

A transferência de 2021 a Rs 1.452–1.497 por ação concretizou uma criação de valor por ação superior a 3 vezes.

O controle de uma empresa de média capitalização de capital aberto permite que um controlador de private equity ajuste a estratégia com a administração, e não em torno dela — um fornecedor cativo libertado da sombra de sua controladora pode se reprecificar acentuadamente.

A transação de 2021 transferiu a Mphasis para novos fundos de private equity da Blackstone, ao lado da ADIA e da UC Investments, com um compromisso de US$ 2,8 bilhões. Amit Dixit, co-chefe de private equity da Blackstone na Índia, disse que o investimento continuaria a "gerar valor no longo prazo", citando a carteira de pedidos e a expertise no setor bancário que a empresa construiu após sua independência da HP em 2016.