Mphasis, una empresa de servicios de TI de Bangalore, pasó años como brazo cautivo de Hewlett Packard en India, con seis de los principales bancos globales y destacados clientes de hipotecas y seguros, pero con una estrategia atada a la suerte de su matriz. Cuando Hewlett Packard Enterprise decidió salir, Blackstone vio una oportunidad de control —rara en India, donde la mayoría de las operaciones de capital privado son cheques de crecimiento minoritarios.
En abril de 2016, Blackstone acordó comprar hasta el 60,48% de Mphasis a HPE por 54.660 millones de rupias (unos 827 millones de dólares) a 430 rupias por acción, con una oferta pública obligatoria que podría elevar la operación a 70.710 millones de rupias (unos 1.100 millones de dólares). Un acuerdo maestro de servicios aseguró 990 millones de dólares de ingresos de HPE durante cinco años, dando al nuevo propietario margen para reconstruir la mezcla de clientes.
Bajo Blackstone, Mphasis se volcó hacia clientes internacionales directos, la nube y el trabajo digital. Para abril de 2021, la transformación se reflejaba en el precio: nuevos fondos gestionados por Blackstone, junto con Abu Dhabi Investment Authority y UC Investments, comprometieron 2.800 millones de dólares por el control a 1.452–1.497 rupias por acción —más de tres veces el precio de entrada de 2016.
Compró hasta el 60,48% por 827 millones de dólares a 430 rupias por acción en 2016; en 2021, nuevos fondos de Blackstone con ADIA y UC Investments comprometieron 2.800 millones de dólares por el control a 1.452–1.497 rupias por acción
La salida de HPE creó una oportunidad rara de comprar el control de una empresa india de TI cotizada de forma directa.
El acuerdo maestro de servicios de HPE por 990 millones de dólares a cinco años redujo el riesgo de la transición de cautiva a independiente.
Blackstone abrió sus empresas de cartera globales a Mphasis como nuevos clientes.
Un giro hacia clientes directos y servicios de nube/digitales revalorizó la acción muy por encima del precio de oferta de 2016.
La renovación de 2021 a 1.452–1.497 rupias por acción cristalizó una creación de valor por acción de más de 3 veces.
El control de una mediana capitalización cotizada permite a un propietario de capital privado corregir la estrategia con la dirección, no en torno a ella —un proveedor cautivo liberado de la sombra de su matriz puede revalorizarse con fuerza.
La transacción de 2021 transfirió Mphasis a nuevos fondos de capital privado de Blackstone junto con ADIA y UC Investments, con un compromiso de 2.800 millones de dólares. Amit Dixit, codirector de capital privado de Blackstone en India, dijo que la inversión «seguirá creando valor a largo plazo», citando la cartera de pedidos y la experiencia en el ámbito bancario que la empresa construyó tras su independencia de HP en 2016.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- Blackstone to buy majority stake in Mphasis from HP for up to $827M VCCircle · vccircle.com ·
- Blackstone Buying Controlling Stake in Mphasis For $2.8 Billion, Shares Gain Nasdaq · nasdaq.com ·