Rakuten trat 2019 als vierter Anbieter in Japans Mobilfunkmarkt ein und versprach, das Oligopol von NTT Docomo, KDDI und SoftBank mit günstigen, app-integrierten Tarifen auf Basis eines eigenen cloud-nativen Netzes aufzubrechen. Das Wagnis war teuer: Das Mobilfunksegment zog die Gruppe in wiederholte operative Verluste, und Rakuten finanzierte den Netzausbau jahrelang aus den Gewinnen seines E-Commerce- und Fintech-Ökosystems.
Der Wendepunkt kam mit den Jahresergebnissen für 2025, die im Februar 2026 veröffentlicht wurden: Rakuten Mobile verzeichnete ein positives EBITDA von 12,9 Mrd. ¥ (85 Mio. US-Dollar), nach minus 53,8 Mrd. ¥ im Vorjahr. Das Mobilfunksegment, einschließlich der Ausrüstungseinheit Symphony, steigerte den Umsatz um 9,6 % auf 482,8 Mrd. ¥ (3,2 Mrd. US-Dollar) und verringerte seinen operativen Verlust um 47,1 Mrd. ¥ auf 161,8 Mrd. ¥, während Rakuten Symphony durch den Wechsel von margenschwacher Hardware zu Software erstmals ein operatives Ergebnis nach Non-GAAP erzielte.
Statt das Geschäft nach der Trendwende auszuhungern, setzte das Management verstärkt auf Wachstum: Die Investitionsausgaben für 2026 wurden um 62,9 Mrd. ¥ auf 200 Mrd. ¥ (1,3 Mrd. US-Dollar) erhöht, um den Ausbau für steigende Abonnentenzahlen zu beschleunigen. Im zweiten Quartal 2026 vollzog die Gruppe als Ganzes die Wende: ein Rekordkonzernumsatz von 665,5 Mrd. ¥ (+11,6 %) und der erste Quartalsbetriebsgewinn seit sechs Jahren, wobei sich die Mobilfunkverluste weiter auf 33,1 Mrd. ¥ verringerten.
Das EBITDA von Rakuten Mobile drehte 2025 von −53,8 Mrd. ¥ auf +12,9 Mrd. ¥; im zweiten Quartal 2026 erzielte die Gruppe mit einem Rekordumsatz von 665,5 Mrd. ¥ ihren ersten Quartalsbetriebsgewinn seit sechs Jahren.
Rakutens E-Commerce- und Fintech-Ökosystem erwirtschaftete die Barmittel, die es dem Mobilfunkwagnis ermöglichten, sechs verlustreiche Jahre zu überstehen, statt sich zurückzuziehen.
Die Eindämmung kurzfristiger Abonnements zugunsten loyaler Langzeitkunden baute das Mobilfunkgeschäft auf nachhaltigen Erlösen statt auf subventionsgetriebenen Neuanmeldungen wieder auf.
Der Wechsel von Rakuten Symphony von der Hardwarelieferung zu margenstarker Software senkte die Kostenseite des Netz-Wagnisses.
Das Management erhöhte die Investitionsausgaben in die Trendwende hinein und behandelte das positive EBITDA als Signal, den Netzausbau zu beschleunigen, statt Erträge abzuschöpfen.
Ein verlustbringendes strategisches Wagnis kann nur so lange von Ökosystemgewinnen getragen werden, bis es selbsttragende Wirtschaftlichkeit erreicht; die EBITDA-Umkehr markiert den Punkt, an dem beschleunigt statt abgeschöpft werden sollte.
Rakuten Mobile ging mit positivem EBITDA, einem erhöhten Baubudget von 200 Mrd. ¥ und einer vom Unternehmen als nachhaltig bezeichneten Wachstumsstruktur mit loyalen Kunden im Mittelpunkt in das Jahr 2026. Die Ergebnisse des zweiten Quartals 2026 zeigten, dass alle drei Segmente – Internetdienste, Fintech und Mobilfunk – gemeinsam wuchsen, wenngleich das operative Ergebnis dünn blieb und die Reaktion der Aktie auf das Tempo der Gewinnerholung volatil blieb.
DEN BELEGEN FOLGEN
Die Quellen
- Rakuten Mobile hikes capex as its EBITDA leaves the red Light Reading · lightreading.com ·
- Rakuten Turns Profit as Ecosystem Revenue Hits Record High PYMNTS · pymnts.com ·