Renesas: von der staatlichen Rettung 2013 zu Rekordgewinnen im Chipgeschäft

Bis 2012 war Renesas zum Sinnbild des Niedergangs der japanischen Halbleiterindustrie geworden: Für das Geschäftsjahr bis März 2013 prognostizierte das Unternehmen einen Nettoverlust von 150 Mrd. Yen, nachdem es im Vorjahr 62,6 Mrd. Yen verloren hatte, und benötigte eine Rettung.

2013 investierte ein von der INCJ angeführtes Konsortium aus japanischen Herstellern und Banken 150 Mrd. Yen (1,5 Mrd. US-Dollar), übernahm eine Mehrheitsbeteiligung und trieb die Restrukturierung voran: Konsolidierung von Werken, Stellenabbau und Konzentration auf Automobil- und Industriechips.

Die Berichte zeigten die Wende: Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2017 stieg der Nettoumsatz um 17,5 % auf 375,8 Mrd. Yen, da Intersil integriert wurde und die Auswirkungen des Erdbebens von Kumamoto nachließen; im Gesamtjahr 2017 erreichte der Nettoumsatz 781,5 Mrd. Yen (+22,3 %) bei einem Non-GAAP-Betriebsergebnis von 128,1 Mrd. Yen, einer Marge von 16,4 % — und die INCJ begann, Aktien zu verkaufen.

Nettoumsatz im Geschäftsjahr 2017: 781,5 Mrd. Yen (+22,3 %) und Non-GAAP-Betriebsergebnis: 128,1 Mrd. Yen (Marge 16,4 %, plus 4,2 Prozentpunkte), nach der Restrukturierung, der Integration von Intersil und dem Beginn des Ausstiegs der INCJ.

Die Kapitalspritze von 150 Mrd. Yen beendete die Liquiditätskrise.

Die Konsolidierung der Werke und Kostendisziplin stellten die Margen wieder her.

Die Konzentration auf Automobil- und Industriebereiche profitierte von einer starken globalen Nachfrage.

Eine staatlich koordinierte Rettung funktioniert, wenn sie eine harte Restrukturierung erzwingt — Konsolidierung der Werke, Kostendisziplin und eine fokussierte Produktpalette — und dem Management Jahre für die Umsetzung gibt.

Die Aktienverkäufe der INCJ signalisierten, dass die Banken Renesas nun als Investition und nicht mehr als Rettungsfall betrachteten; das Unternehmen setzte seinen Wachstumskurs durch den Automobilzyklus und weitere Übernahmen fort.