르네사스: 2013년 국가 구제금융에서 기록적인 칩 이익까지

2012년까지 르네사스는 일본 반도체 쇠퇴의 상징이었다. 2013년 3월 마감 회계연도에 1,500억 엔의 순손실을 전망했으며, 그 전해에 626억 엔의 손실을 낸 뒤 구제가 필요했다.

2013년 INCJ가 주도한 일본 제조사와 은행 컨소시엄이 1,500억 엔(15억 달러)을 투자해 지배 지분을 확보하고 구조조정을 밀어붙였다. 공장 통합, 인력 감축, 자동차 및 산업용 칩에 대한 집중이었다.

공시 자료는 반전을 보여주었다. 2017회계연도 상반기 순매출은 인터실 통합과 구마모토 지진 영향 소멸로 17.5% 증가한 3,758억 엔을 기록했고, 2017회계연도 연간 순매출은 7,815억 엔(22.3% 증가), 비GAAP 영업이익은 1,281억 엔, 영업이익률 16.4%에 달했으며 INCJ는 주식 매각을 시작했다.

2017회계연도 순매출 7,815억 엔(22.3% 증가), 비GAAP 영업이익 1,281억 엔(영업이익률 16.4%, 4.2포인트 상승). 이는 구조조정, 인터실 통합, INCJ의 엑시트 개시 이후의 성과였다.

1,500억 엔의 투입이 현금 위기를 끝냈다.

공장 통합과 비용 규율이 마진을 재건했다.

자동차 및 산업용 분야 집중이 강한 글로벌 수요를 탔다.

국가가 조율한 구제는 공장 통합, 비용 규율, 집중된 제품 라인이라는 강도 높은 구조조정을 강제하고 경영진에게 실행할 수 있는 여러 해를 줄 때 효과가 있다.

INCJ의 주식 매각은 은행들이 이제 르네사스를 구제 대상이 아닌 투자 대상으로 본다는 신호였다. 회사는 자동차 사이클과 추가 인수를 통해 계속 성장을 이어갔다.